泰達荷銀：大盤強勢整理后市仍會繼續震蕩整理

　　行情回顧：

　　周一滬市大盤強勢整理，滬綜指收盤于1657點，比上周五微跌1個點，拉出一根十字星，成交達到444億元，比上周五略有放大，繼續保持在高位水平。盤面上熱點分化嚴重，從個股來看，市場熱錢繼續向前期漲幅小的板塊轉移，一方面，鋼鐵、汽車、電力、港口等受宏觀調控影響較大的防御性品種繼續走強，滿足了穩健型資金在目前市況下的需求；另一

方面，小盤股特別是中小板個股明顯較過去活躍，中小板指數走勢明顯強于其它指數，如大族激光、華蘭生物等均出現大幅上揚。另外，紡織、生物醫藥、電子信息等科技股也表現活躍。而與此同時，由于國際有色金屬期貨價格上周五再度出現破位下跌，使得國內有色金屬板塊開盤便大幅下跌，同時稀缺資源、金融這幾大前期漲幅較高而對指數影響較大的板塊均處于整理之中、而超級指標股中國石化也表現相對較弱。總體上看，大盤處于強勢整理之中，市場熱點正處于轉移當中，由于1600點附近從歷史上看是一個長期多空平衡區域，因而在此區域進行階段性整理蓄勢對于后市進一步向上開拓空間十分必要。目前技術形態仍保持良好，預計后市仍會繼續震蕩整理。

　　每日要聞：

　　政策：

　　《上市公司收購管理辦法》昨日起公開征求意見

　　既可發出全面要約也可發出部分要約；引入換股收購、非公開發行購買資產等創新方式；對舉牌收購實行事后監管

　　收購價格不低于提示性公告日前30個交易日內股票加權平均價的算術平均值；收購人須足額付款，方可辦理股份過戶

　　收購人發出全面要約時，應當以現金方式收購或者附加現金方式供被收購公司股東選擇

　　中國證監會自昨日起至5月31日就《上市公司收購管理辦法(征求意見稿)》向社會公開征求意見。新管理辦法取消了強制性全面要約制度，簡化了證監會的審核程序；將完全依靠監管部門的事前監管，轉變為適當的事前監管與強化的事后監管相結合；收購價格不低于提示性公告日前30個交易日內股票加權平均價的算術平均值，收購人須足額付款方可辦理股份過戶。

　　征求意見稿將現行的《上市公司收購管理辦法》和《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》合二為一，并進行了修訂。與新《管理辦法》配套的財務顧問管理辦法也將于近期出臺。

　　征求意見稿規定，投資者可自愿選擇要約方式收購上市公司股份，既可以向被收購公司所有股東發出收購其所持有的全部股份的要約，即全面要約；也可以發出收購其所持有的部分股份的要約，即部分要約。建立財務顧問對收購人事前把關、事中跟蹤、事后持續督導的責任制，財務顧問負責對收購人的主體資格、收購目的、實力、誠信記錄、資金來源和履約能力進行盡職調查，關注收購中收購人是否對上市公司有不當行為，并對收購人在收購完成后進行持續督導。

　　征求意見稿就收購價格的“底線”作出明確規定。收購人的要約價格不得低于下列價格中較高者：在提示性公告日前6個月內，收購人買入該種股票所支付的最高價格；在提示性公告日前30個交易日內，該種股票的每日加權平均價格的算術平均值。以要約方式收購一家上市公司股份的，其預定收購的股份比例均不得低于該公司已發行股份的5%。收購人為發出全面要約的，應當以現金方式收購或者附加現金方式供被收購公司股東選擇。

　　征求意見稿對收購人進行了全面規范。收購人存在到期不能清償數額較大債務且處于持續狀態、最近三年有重大違法行為、或嚴重的

　　征求意見稿規定，監管部門將根據投資者持股比例的不同，采取不同的監管方式：對于持股介于5%-20%之間的，要求其簡要披露信息，僅需報告；對于持股介于20%-30%之間的，要求詳細披露；對成為公司第一大股東的，比照收購人的標準，要求其聘請財務顧問出具核查意見，監管部門對其實行事后監管，發現其不符合收購人要求的，通過并購委員會審議，監管部門可責令其停止收購，限制其表決權的行使等。

　　為適應股改后的全流通新局面，征求意見稿明確，對通過二級市場收購流通股的舉牌收購實行事后監管，同時引入換股收購、非公開發行購買資產等創新方式，從而為市場化并購預留了空間。 (中證網)