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□ 本報記者 莊少文 謝穎明
昨日股市在持續上漲后出現深幅回調。目前正在發行的博時平衡配置基金(博時7號)的擬任基金經理楊銳對記者表示，股票市場的漲跌，就和天氣的陰晴一樣常見。價格并不是投資者買賣股票的原因，投資者買的是股票價格背后的企業，買的是估值水平，更進一步說是一定增長的合理的估值水平。
對于當前股市，楊銳說，作為機構投資者，首先考慮的問題就是買的東西夠不夠便宜，即中國的股票在整體上估值水平合不合理。事實上，國內的股票市場經過五年的下跌和經濟的不斷增長，估值水平已經接近或者低于H股。在這個意義上說，中國股票不僅具有了相對的投資價值，更具有了絕對的投資價值。西方投資領域有一本書叫《似火牛年》，該書分析了美國股票市場的十次最大的牛市的上漲原因，雖然這十次上漲的主題并不相同，事實上只有兩個因素是每次都一樣的：其一是股票市場足夠便宜，其二是貨幣政策的足夠寬松。
楊銳認為，中國股票市場從來都不缺錢，缺的是好的投資標的。他說，總體而言，盡管當前的股票市場存在獲利回吐／解套壓力、IPO以及再融資的預期開閘等短期負面因素，但是，A股市場在經過5年的調整后，目前中期向上趨勢已經確立，博時公司對全年市場繼續持樂觀態度。在金融體系流動性充足以及市場價值仍被低估的背景下，更多的供給意味著更多的籌碼，而短期調整只能代表廉價和結構性的操作機會。
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