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新浪財經訊 5月16日股市在持續上漲后出現深幅回調。如何看待近期股市的漲跌，成為目前投資者普遍關心的一個話題。目前正在發行的博時平衡配置基金(博時7號)的擬任基金經理楊銳在表示，股票市場的上漲、下跌，就和天氣的天陰和天晴一樣常見，價格并不是投資者買賣股票的原因，投資者買的是股票價格背后的企業，買的是估值水平，更進一步說是一定增長的合理的估值水平。
對于當前股市，楊銳說：作為一個專業投資者，不會去預測大盤具體點位的高低。因為，作為機構投資者，第一個考慮的問題就是你買的東西夠不夠便宜，即中國的股票在整體上估值水平合不合理。事實上，國內的股票市場經過五年的下跌和經濟的不斷增長，估值水平已經接近或者低于H股。在這個意義上說，中國股票不僅具有了相對的投資價值更具有了絕對的投資價值。第二點，西方投資領域有一本書叫《似火牛年》，該書分析了美國股票市場的十次最大的牛市的上漲原因，雖然這十次上漲的主題并不相同，有過鐵路，有過網絡，事實上只有兩個因素是每次都一樣的，一個是股票市場足夠便宜，第二是貨幣政策的足夠寬松。楊銳表示，中國股票市場從來都不缺錢，缺的是好的投資標的。總體而言，盡管當前的股票市場存在獲利回吐/解套壓力、IPO以及再融資的預期開閘等短期負面因素，但是，中國A股市場在經過5年的調整后，目前中期向上趨勢已經確立，博時公司對全年市場繼續持樂觀態度。在金融體系流動性充足以及市場價值仍被低估的背景下，更多的供給意味著更多的籌碼，而短期調整只能代表廉價和結構性的操作機會。
對于正在發行的博時平衡配置基金，楊銳表示，會嚴格按照“有紀律的再平衡”來進行投資組合管理，因此，博時平衡配置基金在資產配置上將股票嚴格控制在30%～60%之間，一旦超過60%，不管股市如何看好都會采取減倉措施，這就在一定程度上保證了基金凈值的持續穩定。從短的時間段來看，特別是在持續的上漲過程中，平衡型基金比股票型基金收益要好的概率不大。但從海外市場情況看，將時間拉長來看，特別是經過了完整的上漲和下跌，平衡型基金比股票型基金收益好的概率要大。
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