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張崗 天治財富增長基金經理
股市漲勢如虹，大盤節節向上，1400點的時候就有很多朋友時不時問起大盤還能漲多少，大概差不多了吧？漲到1600點時，又有很多朋友時不時問起同樣的問題，大盤恐怕漲不動了吧？不一而足。
前一段時間，我在一篇文章中提出，目前影響全球經濟的重要因素就是中國因素，歸結到證券市場，就是“我們不但不可以妄自菲薄，反而需要多一點敝帚自珍的豪氣”。其實，中國證券市場正在經歷著巨大的轉折，目前的變革將為今后多年的市場發展奠定基礎，全流通市場無疑是對市場自身環境和制度建設的極大完善。當前極其火爆的市場表現，實際上是投資者已經開始意識到了國內市場的價值，豪氣干云的勢頭也展示了大家對這個市場的美好期許。當然，市場需要的不僅僅是豪氣，更需要的是實實在在的對公司價值提升及其判斷的能力和研究，所謂熱情投入，理性判斷。
回到對大盤的認識，我認為牛市不是在今天、今年才開始，實際上在數年前已經開始，簡單的邏輯就是因為我們身處于一個高速發展的經濟體，人們正在努力創造著巨大的財富，而實體經濟的財富效應正是虛擬經濟財富效應的基礎。但是目前我們看好的牛市是優質企業的牛市，并不是所有上市公司的牛市。我們看到萬科(資訊 行情 論壇)在十年間企業股價上漲了16倍以上，貴州茅臺(資訊 行情 論壇)在五年間股價上漲了5倍以上，類似的例子數不勝數。即使在當前，盡管市場如此的火爆，據統計到4月底仍有280多家公司的股價創出千點以來的新低，由此可見市場分化之明顯，這也更印證了我們對優質公司處在牛市之中的判斷。
從投資策略的角度來看，只要認可優質公司中長期向好的趨勢，我們的最好選擇就應該是買入并和優質公司共同成長，共同分享中國經濟的高速成長。我認為，隨著時間的推移，優質公司的投資風險不會隨著股價的上漲而加大，其估值水平與業績增長的速度成正比。
當然這里就有一個難題，那就是對優質公司和個股的挖掘和判斷。也正是在這里，所謂研究創造價值的命題就呈現出其重要性。對于多數一般投資者而言，面對的是紛繁復雜的信息，面對的是各行各業的不同屬性，要對具體行業和個股做出準確判斷是有較大難度的，畢竟術業有專攻。行情發展到越深入的階段，專業理財機構的研究優勢就越發明顯。我個人認為，擁有壟斷資源、核心技術、優秀管理的公司就具備了成為優質公司的基本條件，而真正挖掘一個優質公司，則需要專業的行業判斷、持續的密切跟蹤、細致的財務分析等大量的工作才有可能。
隨著市場規模擴張，投資的復雜程度就越高。客觀地講，對多數中小投資者而言，由于優質公司大多集中在基金等機構手中，投資基金可能是參與證券市場更好的選擇。(天治基金管理公司供稿)
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