國泰基金：長假過后氣勢如虹 市場牛市格局確立

　　今日是“五一”長假后復市的第一天，滬深大盤自開盤就跳空高開，一路上行，走出了今年以來單日漲幅最大的一天。

　　滬綜指以1446.99點高開6.77點開盤，收于1497.10點，全天上漲56.88點，上漲幅度為3.95%，一舉超越了所有均線，并留下了2.28點的向上跳空缺口；深成指開于3850.16點高開22.64點，尾盤收于4015.79點，全天上漲165.63點，上漲幅度為4.30%，留下了17.8點的向

上跳空缺口。今日兩市共成交463.3億元，較上一交易日增加了11.39%。這是在上證綜指在近一個月來第三次漲幅超過2%的交易日，體現(xiàn)出市場的強勁態(tài)勢。

　　在與基金經(jīng)理等機構投資者的交流中，樂觀的氣氛彌漫，對千五的突破輕松面對，對于今日市場的較大幅度的上漲有如下三個方面的分析。

　　一、政策利空如央行加息、《上市公司證券發(fā)行管理辦法》實施等有效消化

　　今日三大證券報頭版的新聞就是《上市公司證券發(fā)行管理辦法》實施再融資重啟，“新老劃斷”正式提上日程。從管理辦法的解讀中我們注意到，再融資的進行充分體現(xiàn)了市場化的原則和股東利益的原則，并對再融資公司的公司的業(yè)績和治理結構提出了較高的要求。同時證監(jiān)會的新聞發(fā)言人再次強調“新老劃斷”分三步走的“時間表”也在很大程度上投資者的擔心，增強了大盤短期走高的意愿。節(jié)前央行跳高了商業(yè)銀行的貸款利息0.27%，印證了投資者對央行貨幣政策緊縮的預期，然而存款利率維持不變的做法又刺激了投資的欲望，正如央行發(fā)言人年所言，“此次利率調整不涉及存款基準利率，主要基于以下考慮：一是目前消費物價指數(shù)較低，現(xiàn)行存款利率水平相對比較合適；二是有利于引導儲蓄存款合理增長，鼓勵消費及擴大內需，改善投資和消費的比例關系；三是有利于發(fā)展多種投資工具，拓寬居民投資渠道，推動資本市場健康發(fā)展�！�

　　二、長假期間國際各大市場的強勁走勢要求A股市場有一個較大的補漲

　　我們在多份報告中指出，今年以來，國內A股市場越來越感受到國際各大市場的影響，尤其是國際商品交易所和港股的走勢與股票市場走勢呈現(xiàn)出較高的相關性。“五一”長假期間，國際大宗商品不斷上揚，尤其事黃金、銅、鋅等有色金屬不斷創(chuàng)出新高，對A 股市場的相關上市公司的股價影響巨大，黃金和有色類股票的漲停在預料之中，同時香港市場表現(xiàn)強勁，恒生指數(shù)(資訊 行情 論壇)疊創(chuàng)新高，已經(jīng)達到了17300點以上的高位，與A 股市場相關度更高的國企指數(shù)也創(chuàng)出了7360點以上的新高。今日滬市的龍頭中國石化(資訊 行情 論壇)就是在這樣的背景之下進行了一輪“補漲”行情。

　　三、市場牛市格局確立，投資者信心高漲

　　滬市大盤自三月中旬以來連續(xù)“七周連陽”，尤其在四月初成功突破1300點的“頂?shù)拙�”之后，就一路上揚，投資者的信心隨著

　　從中期來看，上市公司的整體估值水平和權重股的整體業(yè)績期望依然令人樂觀，加上世界宏觀經(jīng)濟、美國經(jīng)濟樂觀的增長預期也讓我們對國內市場有所期待。

　　重要提示：此報告中的信息均來源于可信賴的公開資料，我公司對這些信息的完整性和準確性不作任何保證。報告中的觀點和預測僅代表我們的判斷，不構成任何實際的結果，我們將根據(jù)實際情況的變化做出觀點和預測的相應調整，而不予提示說明，本報告并不適用于所有投資人，請謹慎使用。