博時7號擬任基金經理楊銳：有紀律的再平衡

http://whmsebhyy.com 2006年04月24日 07:45 全景網絡－證券時報

　　在股市轉暖的情況下，博時公司發行了一只新的平衡配置混合型基金——博時7號。日前，記者采訪了該基金擬任基金經理楊銳，他對博時7號的新亮點進行了全面的剖析。

　　有紀律的再平衡

　　“博時7號鮮明的特點之一就是有紀律的再平衡。”楊銳在采訪中談到，相對于同類型

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的平衡配置混合型基金而言，博時7號在股票、固定收益債券和現金的配置比例跨度是比較小的。“我們將股票的比例控制在55%左右，一旦超過了60%就會減倉。”經歷了國內股票市場關于“倉位”重要還是股票重要的討論和認識后，楊銳認為，他會盡量避免無效倉位，但即使對有效倉位，博時7號也會特別注重“有紀律的再平衡”。

　　楊銳

幽默地談到：“人都會有貪婪和恐懼風險的心理，但人的判斷又不可能每次都是對的，特別是連續多次正確決策的難度越來越大。因此，強調‘有紀律’就非常重要。”博時7號在資產配置上將股票嚴格控制在30%-60%之間，一旦超過60%，不管股市如何看好都會采取減倉措施，這就在一定程度上保證了基金凈值持續穩定，因為“止盈實際上就是止損。”

　　鮮明的自上而下的投資風格

　　博時7號鮮明的特點之二就是基于主題的自上而下的投資風格。博時7號采取自上而下和自下而上相結合、定性分析和定量分析相補充的方法，進行行業選擇和行業輪換。博時基金公司作為一直追求“做投資價值發現者”的機構投資者，在自下而上選擇股票方面積累了8年的經驗。同時也在投資策略和資產配置的研究上進行了7年的準備。

　　具有技能的分析員

　　“在博時7號的管理中，一般情況下，行業配置是由基金經理來做的，但落實到個股，都是由分析員在研究后推薦。因此，博時7號在制度上的一個最突出的亮點就是研究和投資捆綁在一起，每個資深的分析員就是一個行業基金組合經理。”管理過一段時期研究部的楊銳強調，短期來看，資金和市場情緒對股票價格有很大影響，長期來看，具有技能的分析員的看法可能更重要一些。尊重并激發具有技能的分析員的方法從根本上保證了投資和研究的真正統一。

　　追求持續穩定的收益

　　楊銳曾在美國資產管理規模位居前列的資金管理公司Alliance berntein的股票投資部門工作。他表示，這段工作經歷為他管理好這只新基金提供了很多寶貴的經驗，在他的心目中，通過積極的組合管理，把“獲得持續穩定的收益”落到實處。他也將把這一理念落實在博時7號的管理上。

　　那么，博時7號究竟適合哪些投資者呢？楊銳表示，由于博時7號屬于中等風險、中等回報的投資品種，所以特別適合那些曾經長期購買貨幣、債券基金的散戶或者機構購買，他們既不愿能忍受股市的風險，又不愿錯過股市看漲帶來的投資機會，并且厭倦了債券市場收益較低的“頑癥”，那么借助博時7號獲取更高的收益應該是他們最佳的選擇。(榮籬)

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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