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本報記者 張翔
近年來國內證券市場與海外市場的“親密接觸”，不僅讓A股市場與海外市場的聯動性不斷增強，更讓內地的基金業以海外投資者的眼光來重新審視A股市場的價值。
嘉實基金去年6月才與德意志資產管理公司合資，但該公司總經理助理趙軍感觸頗深
地講到，在國際基金的眼里，我們對公司的微觀情況把握得很好，可以準確地預測公司業績，但由于手里資金太少，不敢給高價。對于基本面類似的企業，我們給出的估值水平常常低于海外。目前A股估值在新興市場是中間水平，跟四大新興市場相比依然處于低端水平，但我們的經濟增長好于其他幾個大市場。他同時提到，中國是一個好資產，但由于對外開放力度不大，財大氣粗的外資就會在H股上大舉投入，因此周邊市場炒得很高。
湘財荷銀的劉青山被譽為業內最具國際化視野的基金經理，他結合自己對海外市場的研究，認為A股市場正在步入長期的牛市。他指出，股價上漲的驅動力來自兩個因素：一是估值水平的提升，二是業績的增長。以這兩個因素構建四象限模型來考察標準普爾一百多年以來的情況，其中有四分之一的時間是估值與盈利同步提升，這種最好的情形正是牛市的特征。而從目前中國股市來看，恰恰具有上述牛市特征。
與國外市場結構的對比也讓基金業信心十足。廣發基金副總經理朱平認為，研究美國道瓊斯30指數可以發現，其成份股大部分都是零售消費、服務、技術類這些領域的公司，對這些公司而言，1000億的市值也不算大�？梢灶A見，中國未來也必然會在這些行業出現一批市值非常大的公司，想到這些就會令人激動不已。
不過，華安基金投資總監王國衛也對國內市場對外依存度的提高表示了顧慮。他坦言，我們現在投資的時候總要看國外市場，看國際原材料的變化，看國際市場有什么概念性的東西，感覺我們的獨立性有所下降，還是希望國內證券行業能夠有自己的東西。
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