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本報記者 易非
鵬華基金日前在二季度策略報告中認為，市場在二季度大幅上漲可能不大，投資者應該主要把握成長性投資機會，融資恢復引起的下跌將創造買點。
鵬華基金在報告中談到資金供需關系時表示，市場資金供給相當充分，開戶數量顯
示個人投資者對股市的信心在回升。從進入2006 年以來的投資者開戶數數據上看，每天在中登公司登記開戶的A股賬戶數呈一路攀升的態勢，從12 月初的每日兩、三千戶，增加到現在的每日五千戶以上，明顯反映出投資者對股市信心回升。與此同時，二季度新發行基金加快，盡管基金被大量贖回，現有基金能夠給市場帶來的增量資金很有限，但目前各家基金管理公司正使出渾身解數，設計能滿足投資者需求的基金產品擴大基金規模。
報告認為在目前投資情緒高漲的環境下，基金的發售速度還會加快；QFII、外國戰略投資者進入股市的速度加快；通過融資融券，券商資金重新進入二級市場，隨著股改的速度加快，融資融券制度很有可能在二季度進行試點。
在需求方面，鵬華基金認為，目前啟動股改的A股公司市值已過半，股市對IPO 的反應也不像以前那樣偏空，因為現在市場上缺乏新鮮血液，如果有質優公司上市，會提高A股上市公司質量，對市場會有良性的促進作用。而非流通股二季度的可流通量尚小，難以形成重大影響。綜合供給與需求兩方面的因素，鵬華基金認為二季度市場資金能夠滿足市場擴容需求，擴容壓力更多地體現在心理上而非實際情況。
在談到投資策略時，鵬華基金表示，隨著投資主體的多元化，市場中投資機會也將多元化，估值標準將進一步成熟和國際化，以博弈為色彩的投資策略將逐步淡出。由此，鵬華試圖以資源、自主創新及品牌消費為投資主線，兼顧稅收、并購、會計政策等階段性投資機會。主要考慮從以下方面進行投資：以低成本掌握充足的自然資源，大幅度受益于全球性資源價格上漲并具備持續增長潛力的上市公司(礦產、土地等)；具有品牌優勢、規模優勢、掌握核心競爭力和治理結構良好的消費品上市公司；能在產業結構調整中脫穎而出的新型優勢企業。包括新興產業中的先行者、新商業模式的實踐者、新技術開發能力的擁有者；基本面擁有較大改善空間，治理結構有所變化或可能被并購的公司；被拋售過度的投資品觸底回升或產業整合帶來的估值糾正機會。
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