嘉實基金戴京焦：超短債基金降低投資組合久期

http://whmsebhyy.com 2006年04月19日 02:57 中華工商時報

　　目前，市場上大部分短債基金的組合久期為3年，而正在發行的嘉實超短債基金的組合久期卻控制在一年，為此，記者采訪了該公司的固定收益投資總監戴京焦。

　　戴京焦認為：在目前市場狀況下，從投資的安全性考慮，應該降低投資組合的久期。從中國長遠的發展情況來看，“十一五”規劃和2020年遠景目標的實現，都需要保持較高的增長速度，在解決了匯率形成機制改革以后，資金供給超寬松的局面將不復存在，追求低

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風險的投資產品應該考慮到利率風險對投資收益的影響。她進一步指出，2005年以來，我國貨幣市場的利率水平大幅下降，整個市場的利率水平十分低，這也就孕含了未來利率水平上升的巨大可能性，因此將投資組合的久期控制在1年以內，不但可以創造超過貨幣市場基金的收益，而且其利率風險還遠遠低于久期為3年的產品。

　　她同時表示，從

理財的角度出發，目前銀行存款利率仍然較低，投資基金的收益仍然有相當的吸引力，這必然會促使活期儲蓄資金通過購買基金的方式直接或間接地進入到資本市場，這為超短債基金等產品提供了良好的發展空間。

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