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□吳峻
預言股市的短期趨勢如同猜硬幣，巴菲特講了一個從股市上短期暴富的笑話：炒股就如同向2.2億美國人每人發一枚1元硬幣舉行拋硬幣比賽，猜對的人可以贏得輸家的硬幣并進入下一輪比賽，如此20輪之后，將有215個美國人贏得100萬美元。但有經濟學家一定會說，將這2.2億美國人換成2.2億頭猩猩，結果也必是一樣，有215頭猩猩成為百萬富翁。
事實上，在股市里，那些被稱為“傻瓜投資法”的投資方法往往被證明是最有效的。美國紐約風險基金的基金經理對上述問題的回答是：“投資的最佳時機就是在你擁有資本的時候，要讓投資成為一種習慣，就像吃飯和睡覺一樣，要每個星期都進行投資，如果你一生都在投資，那么你一定會變得富有。”
雖然絕大多數專業人士并不能預言短期指數能走到哪里，但幾乎所有的專業人士都堅信，未來股指會向上前進，打破2200點甚至3000點都不是夢想，原因很簡單，是復利的因素在起作用。復利計息被稱為世界第八大奇跡，以A股為例，就算年增長率只有8%的話，隨著時間的流逝，30年后，上證指數(資訊 行情 論壇)從現在的1300點上漲到10000點左右。如果投資者可以考慮30到40年的投資，那么，還有什么理由為指數上漲還是下跌了100個點而感到擔憂呢？買入并長期持有仿佛已經成為了一句陳詞濫調，那些資深的專家們反反復復地提出過這一建議，這種投資方法簡單、有效，而且易于理解，然而不幸的是，幾乎沒有人聽從這一建議。結果，他們的投資遭到了損失，所以，在進行每一次投資時，投資者都應該以永久持有為目標。
從成熟市場經驗看，股票市場不會長期沉寂的根本原因在于，投資股票的回報率相當不錯。統計數字顯示，在整個20世紀里，美國股票的表現遠較債券及其他金融投資工具為佳，連股息在內的股票平均年收益率達9.9%，債券只有4.9%，存款則低至3.5%；期內平均通脹年率為3%，撇除通脹率對貨幣購買力的侵蝕之后，股票的收益率仍有6.9%，債券和存款分別只有1.9%和0.5%。
事實上，我們現在要做的事是，尋找一些無論你身在何方、無論經過多少年都不會為之擔心的資產進行投資，這樣，有一天當你醒來時，你不僅會明白怎樣做是對的，而且也擁有了更多的財富。彼得#zhPoint#林奇常說，他的大部分錢是在他擁有一只股票之后的第三年或第四年賺來的，有時候，可能需要更長的時間。
(作者為廣發基金管理公司市場拓展部副總經理)
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