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在美聯(lián)儲連續(xù)15次升息，將聯(lián)邦基金利率升高至4.75%后，聯(lián)儲在會后的聲明中仍舊表示，可能需要進(jìn)一步的緊縮政策，暗示進(jìn)一步升息的可能，從而提高了市場對美聯(lián)儲5月再次升息的預(yù)期。與此同時，歐盟一些國家也提高了利率或者表示要提高利率，日本央行也宣布放棄實行多年的超寬松貨幣政策。那么，中國人民銀行會不會也采取類似的貨幣緊縮政策呢？
嘉實超短債基金擬任基金經(jīng)理郭林軍認(rèn)為這種貨幣政策的同向變化，盡管有全球經(jīng)濟(jì)一體化的影響，但是各個國家在執(zhí)行貨幣政策時，主要還是根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r獨立決策。同樣我們分析美聯(lián)儲升息對中國債券市場和市場收益率的影響，也要著眼于中國經(jīng)濟(jì)的實際狀況。央行在執(zhí)行獨立的貨幣政策時將主要從維持中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、穩(wěn)定增長的目標(biāo)出發(fā)，通過調(diào)整貨幣供應(yīng)量，從而間接地影響到市場的收益率水平。
我們認(rèn)為，人民銀行將主要根據(jù)國內(nèi)情況，通過適當(dāng)?shù)呢泿啪o縮政策，控制貨幣供應(yīng)量和固定資產(chǎn)投資的過快增長，保證宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長。實際上2005年10月份人民銀行已經(jīng)采取了類似的措施，今年3月份，吳曉靈副行長也提到了將可能繼續(xù)采取緊縮性的貨幣政策控制固定資產(chǎn)投資的增長。而美聯(lián)儲持續(xù)升息，則為人民銀行提高市場利率水平提供了更為廣闊的空間，這將導(dǎo)致債券市場的價格下降。
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