湘財(cái)荷銀:大盤出現(xiàn)大幅回落 短期市場風(fēng)險(xiǎn)加大

　　行情回顧：

　　周四大盤出現(xiàn)大幅回落，早盤股指在小幅沖高之后就開始逐步調(diào)整，尾盤跌勢加劇，最終滬指收于1332點(diǎn)跌2.4%；深成指收于3665點(diǎn)跌1.7%，滬指收出放量長陰，收盤已跌破10日均線。導(dǎo)致股指大幅回調(diào)的主要原因是前期強(qiáng)勢板塊全線暴跌，有色金屬板塊整體跌近5%，其中中鎢高新跌停，中金黃金收盤跌9.98%，盤中也一度跌停；機(jī)械股整體跌幅達(dá)4%，其

中G三一跌7.6%，G柳工跌7.2%；煤炭板塊整體跌幅達(dá)到3.4%，G西煤跌6%，G神火跌6.3%。本輪行情的另一龍頭房地產(chǎn)板塊整體跌幅為2.8%，G萬科跌3.3%；唯一有較好表現(xiàn)的是鋼鐵股，其中漲幅較大的有G馬鋼漲6.6%、萊鋼股份漲3%、G鞍鋼漲3.3%。G寶鋼、G長電、中石化等大盤指標(biāo)股走勢相對穩(wěn)健，跌幅明顯小于大盤，但也無法力挽狂瀾。雖然今天有10只股票漲停，但是幾乎全部都是因?yàn)樘岣邔�價(jià)所致。兩市共有1322只股票下跌，5只股票跌停，跌幅度超過8%的股票達(dá)到30只，并且主要是前期龍頭板塊和龍頭個(gè)股，市場人氣受到重大打擊，盤中一度出現(xiàn)恐慌性局面。 近期滬指從3月10日開始一路上漲，到4月10日最高點(diǎn)1366點(diǎn)，整體漲幅近9%，深成指累計(jì)漲幅為18%(從3月10日起)，期間逼空式的上漲未給市場任何調(diào)整的機(jī)會(huì)，做空力量隱而難發(fā)，今日的下跌可以說是空方的一次集中的宣泄，短期市場風(fēng)險(xiǎn)加大，但市場整體向好的大趨勢未改，如果繼續(xù)下跌估計(jì)會(huì)引發(fā)反彈。

　　每日要聞：

　　最新統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2005年上市公司業(yè)績增長有著良好的經(jīng)營性現(xiàn)金流支持。統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日已公布年報(bào)的854家公司加權(quán)平均每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額達(dá)0.7304元，同比增長18.34%，遠(yuǎn)超過凈利潤9.46%的增速。扣除掉7家金融類企業(yè)后，847家公司加權(quán)平均每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為0.6923元，同比增長超過三成。

　　本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，854家公司共實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入3010.02億元，同比增長24.28%；實(shí)現(xiàn)凈利潤163.97億元，同比增長9.46%。

　　2003年，上市公司整體加權(quán)平均每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.5146元，2004年為0.5298元。2005年，上市公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流量水平明顯又踏上了一個(gè)新臺(tái)階。

　　更加值得關(guān)注的是，上述公司每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額遠(yuǎn)高于每股收益，反映出整體的利潤質(zhì)量良好。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，854家公司加權(quán)平均每股收益為0.3107元，平均凈資產(chǎn)收益率11.03%，分別同比增長2.62%和0.07%。

　　扣除掉7家金融類企業(yè)后，847家公司的加權(quán)平均每股收益為0.3074元。相比3毛多的加權(quán)平均每股收益，近7毛的加權(quán)平均每股現(xiàn)金凈流量的確令人欣喜。而847家公司中，平均每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高于每股收益的有646家，占近八成。847家公司中，有八成多的公司每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為正。

　　雖然說經(jīng)營性現(xiàn)金流量和公司業(yè)績沒有完全嚴(yán)格的對應(yīng)關(guān)系，但還是存在著比較密切的正相關(guān)關(guān)系，這一點(diǎn)，在經(jīng)營良好、業(yè)績穩(wěn)健的公司中尤其表現(xiàn)突出。例如，G宇通2005年每股收益為0.70元，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為1.90元，公司近三年同樣業(yè)績增長穩(wěn)健，并且高現(xiàn)金流也為公司多年來的高派現(xiàn)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　ST類公司的情況則不太如意。此次公布年報(bào)的49家ST類公司中經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為負(fù)的有12家，占24%，而847家公司共有120家公司經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)，占為14%。(中證網(wǎng))