天治基金：基金投資策略小窺

　　財富增長基金

　　對于天治財富增長基金而言，我們一直對2006年的證券市場充滿信心。

　　從宏觀經(jīng)濟的角度來看，我們相信國內(nèi)經(jīng)濟有著堅實的增長基礎，有著長期的需求保障，也就必然誕生相當一批快速成長的企業(yè)。作為頗具中國經(jīng)濟代表性的群體，上市公司也

將呈現(xiàn)出群體性的增長態(tài)勢。我們看到，相當數(shù)量的優(yōu)質(zhì)上市公司已經(jīng)瞄準了國際市場，積極融入全球競爭格局當中，假以時日，在某些領域成為全球翹楚并不是遙不可及的奢望。

　　隨著股改的日漸深入，完善的

　　積極關注優(yōu)質(zhì)的成長公司是我們投資的一貫思路，4月份我們將繼續(xù)看好自主科技創(chuàng)新、新材料、現(xiàn)代服務業(yè)、先進裝備制造業(yè)等領域和行業(yè)，選定其中的潛力品種作為我們的重倉個股。

　　品質(zhì)優(yōu)選基金

　　2006年宏觀經(jīng)濟增速放緩的幅度不會以劇烈的方式出現(xiàn)，將是結構調(diào)整過程中的溫和放緩，2006年經(jīng)濟增長速度還將在較高水平。中國經(jīng)濟的發(fā)展正在步入一個新的發(fā)展階段，那就是經(jīng)濟與社會全面、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展時期，國民經(jīng)濟持續(xù)、平穩(wěn)和快速增長為資本市場發(fā)展奠定了最堅實的基礎。

　　管理層一再表示，股改的順利完成是2006年工作的首要任務，因此將不斷采取積極政策來推動股改繼續(xù)前行和維護市場穩(wěn)定。在考慮對價的條件下，我們認為市場整體估值水平已經(jīng)具備投資價值。包括QFII、保險和社保在內(nèi)的各方資金正在悄然進入。

　　05年四季度初，我們判斷市場處于一個歷史性的底部區(qū)域，因此采取積極主動的投資策略，對看好的行業(yè)和個股進行果斷加倉。二季度我們將繼續(xù)適當加大股票投資比例，著重考慮自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級、消費升級和環(huán)保節(jié)能等所帶來的投資機會。同時，我們還將繼續(xù)堅持“風險管理與績效追求并重”的理念，降低投資風險，力求為基金持有人帶來持續(xù)、穩(wěn)定的投資回報。

　　核心成長基金

　　本基金發(fā)行結束正式建倉時，大盤就在接近1300點的高位，很多股票漲幅較大，下決心買比較困難。再加上擔心新基金一上來就給客戶造成損失，因此操作上過于保守，整體倉位不重，在一季度行情整體活躍的情況下，基金凈值表現(xiàn)不好。

　　一季度末本基金已經(jīng)打開贖回，也基本完成了為客戶適當賺些收益的目標。整體上看股市轉(zhuǎn)暖，即使回調(diào)幅度也不是很大，在股票市場中長期走牛的預期下，以后的操作思路要發(fā)生根本的轉(zhuǎn)變，總體上操作思路是：把握住消費升級、