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申銀萬國 桂浩明
近一段時間來，股市表現活躍，個股行情精彩紛呈。但相比之下，幾個大盤藍籌權重股走勢比較平淡，與大盤形成了一定背離。怎樣看待這種狀況，在當前的市場環境下權重股如何運行對股市最為有利，這些問題確實值得研究。
集體作戰到單槍匹馬的轉變
客觀而言，這幾年大盤藍籌權重股對市場的影響不斷提升，特別是滬市形成以G寶鋼、G長電、中國石化和中國聯通為代表的組合后。不可否認，滬指去年自998點轉身向上，起重要作用的就是這些權重股。它們強勁上揚，不但因權重直接拉動股指走高，而且提振市場人氣。投資者將權重股視為行情的風向標，應該毫不為過。
不過，從去年年底開始的本輪行情中，這些股份出現分化，對大盤作用也變得復雜。由于G寶鋼和G長電股改已經完成，公司方面亦沒有突出的新題材，走勢日漸疲弱，權重價值也因股價表現平平而受到削弱。中國聯通的情況稍好，但表現更為突出的是中國石化。滬市3月23日能夠沖高到1300點上方收盤，最重要的因素之一是當天中國石化帶量上漲。不過，因中國石化的領漲作用被無限放大，導致其它股票失去走勢的自主性。因此，在中國石化沒有出現預期中的利多后，大盤也隨著它的回調而失守1300點。
應該說，此時股市大盤的基本運行格局還是跟隨權重股走，只是從以前跟隨組合變成單只股票中國石化。顯然，這種態勢在本質上并不有利于大盤走好。畢竟市場機會不可能僅僅通過中國石化體現。在強勢市場中，熱點必然是多元化，不能為某個個股左右。
值得一提的是，在市場運行中，由于各種新生力量的出現，個股行情的活躍，特別是大量強勢個股出現，從內到外推動著大盤逐步擺脫對權重股的過度依賴。尤其是在中國石化被迫調整時，市場依靠包括有色金屬、房地產等多個板塊的啟動，營造出眾多熱點，極大地調動投資者的積極性，為股指有效沖擊1300點提供條件。
與大市背離到初步協調的轉變
客觀而言，在此次的沖關中，權重股基本沒有發揮太大作用。也因為如此，令投資者對后市產生疑慮：權重股不漲，甚至出現下跌，在這種情況下大盤是否能夠真正守住1300點？后市還會有多少上漲空間？
應該說，如果沒有權重股的配合，大盤即便突破也難讓人放心。換言之，股市唯權重股馬首是瞻不好，但如果權重股與大勢背離，也不可取。令人欣慰的是，近兩天，疲弱已久的幾個權重股出現小幅上漲行情。不管是因為補漲，還是由于其它原因，能夠有此種走勢出現，至少實現了權重股與大盤的初步協調，這就化解了背離問題，對股指連續創新高起到了積極的推動作用。
根據目前的市場狀況分析，權重股的溫和上漲行情應該還能夠維持。其實，如果它們出現大幅上漲，對大盤反而不好，因為這不但會讓股指上漲過快，動搖上漲的基礎，而且也不利于個股行情的輪番展開。當然，權重股如果動一下又不動，對行情的深入也不利。在某種角度來說，現在權重股保持小幅向上的格局，可能對股市是最為有利的，有利于整個行情的有序上揚。現在來看，這種局面已經出現，并且有望保持。從這個意義上說，現在權重股是從一個側面配合大盤上漲，從而間接發揮著一種特殊的風向標作用。只要權重股的這種運行態勢不變，大盤繼續上行也就具有較好的根基。 (證券時報)
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