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上周股市出現了年初以來的第一次大幅度調整，全周上證指數(資訊 行情 論壇)跌幅達到50點。市場明顯顯示出兩大特征：一是受香港股市影響巨大，在港股回調的壓力下，銀行、地產以及中石化(資訊 行情 論壇)、青啤等H股板塊個股處于跌幅前列，也構成了指數下跌的重要原因；二是部分個股，主要是汽車和一些停牌時間較長的G股表現較好，顯示市場信心仍然較強，持股心態穩定，后市下跌空間不大。
本周市場最重視的首先是兩會所傳遞出的信息，特別是為縮小貧富差距和加大自主技術創新力度所采取的一系列政策，其影響深遠，值得研究；其次，美元走強使人民幣出現了一定幅度的回調，對于香港行情有較大影響。在大宗商品價格波動方面，值得注意的是銅鋁等有色金屬在年初的一波上漲行情后大幅下跌，尤其是鋁價，基本跌回到前期平臺，對相關個股走勢也形成了相當大的壓力。
問：請談談對航空板塊、鋼鐵板塊、汽車板塊的看法？
博時基金答：我們的看法如下：
航空板塊：2005年國際油價高漲之后，國內很多航空公司利潤出現下滑跡象，但與國外航空公司出現大規模虧損情況相比，國內航空公司的經營情況相對較好，目前，我國航空業正處在一個高速發展階段，如果油價持續上升力度減弱，航空業將會走出低谷，呈現投資機會。
鋼鐵板塊：目前鋼鐵行業的盈利并不突出，但鋼鐵股價處于歷史低位，股價低于凈資產。整個行業處于整合階段，行業結構在逐步轉好，并不是簡單的產能過剩問題。
汽車板塊：市場上有的觀點認為汽車行業與家電行業相似，周期性較明顯，產能存在過剩的跡象。我們認為，與家電行業相比，汽車行業存在明顯的差異：首先，整車廠處于產業鏈的核心，是行業利潤的分配者，而家電企業同時受上游關鍵原器件供應商與下游渠道的擠壓；其次，汽車業處于增長的早期，而家電業已經趨于飽和。汽車行業目前毛利合理、周轉率高、利潤合理(主要整車企業毛利率20-25%，年固定資產周轉率10-13次)，與兩、三年前高毛利、低周轉率的非正常情況(毛利率40%左右，固定資產周轉率3-5次)完全不同。從長期來看，我們對汽車行業持肯定的態度。而且，在整車企業強調供應鏈與庫存管理，推行定單生產的情況下，一旦需求增長明顯超過了整車廠的排產計劃，短期供應不足的情況就會發生，我們認為今年可能會出現這種情況。
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