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作者為匯添富貨幣市場基金基金經理 王玨池
隨著利率市場化進程的深入，可以預見未來我國商業銀行超額準備金利率將逐步降低，并且存貸款利率也將隨之而逐步市場化。筆者認為，這兩方面的變化將對貨幣市場帶來一定的影響。一方面，政策變化將會刺激貨幣市場利率下行，貨幣市場基金的收益率將隨之上升。這個現象已經在2005年3月份出現過，當時央行將超儲利率從1.62%下調至0.99%，大多
數貨幣基金收益匪淺。另一方面，政策變化將使“存銀行拿利息”這一中國老百姓長期以來的理財觀念發生根本性轉變，將來存活期能不能拿到利息，拿到多少利息，完全要看銀行政策，而且小額存款可能還會收取費用。因此，貨幣市場基金面臨很大的市場發展空間將成為越來越多老百姓的理財選擇，而這一點現在正在逐漸成為現實。
目前內地市場利率正處于上行期，因此貨幣市場基金同樣面臨著良好的市場機遇。目前發行貨幣基金不但避開了前期較低收益率水平的階段，而且在目前市場收益率回升的情況下還可以比較主動地配置一些較高收益的債券品種，從而可以為以后收益率走高打下較好的基礎，原有的貨幣市場基金收益率也將因貨幣市場利率的上升而走出一個V型的走勢。
與此同時，由于目前債券市場中長期收益率離歷史低點僅一步之遙，在世界各國央行普遍加息的大背景下，投資者為規避可能出現的債券價格泡沫風險，更傾向于投資于短期債券品種，因此預期將有充裕的資金流向貨幣市場，這對于貨幣市場基金和投資者來說，都意味著良好的機遇。
當然不可否認的是，貨幣市場的投資品種一般都具有某些信用風險。所以，打造一支具有風險控制能力的投資團隊以及制定嚴密的風險控制體制是貨幣市場基金成功的關鍵因素。目前匯添富基金公司已打造了高水準的風險控制體系，能充分把握貨幣市場上的投資機會，同時嚴密的風險管理系統又將在貨幣基金的信用風險管理上充分發揮作用。
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