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———訪新動力(資訊 凈值 論壇)基金基金經理常永濤
申萬巴黎新動力基金11月10日成立以來，截至2006年2月8日，在僅三個月(含春節)的操作中份額凈值達到1.1225元。日前，該基金又開始進行新一輪持續銷售活動，基金經理常永濤表示，新動力基金將以申萬巴黎的五大動力評估體系作為基礎，配合基金經理的選股能力，繼續為投資者把握股市上漲的潛力。
據常永濤介紹，新動力基金采用基本成長動力、持續成長動力以及技術(市場因素)分析“三模塊相結合”的選股模式，這是新動力基金與眾不同的核心技術。首先采用基本成長動力模型(FGM)，通過全面的財務或預測指標對上市公司進行篩選，找出具有內部成長動力的公司；再運用五大動力評估體系(CGDM)對這些公司進行評分，找出最具中長期持續成長潛力的公司(150～180家)；最后結合市場面因素對所選公司進行估值并結合價量信息等進行流動性和價格合理性等技術指標分析，融合基本面和市場面的因素構建投資備選股票池。
“我們預計2006年將是一個震蕩向上的行情，個股活躍度大大提高。這種市場最適合選股能力強、操作靈活的基金進行操作。只要市場不出現大幅下跌，其前景仍然非常樂觀。”常永濤表示。
他認為，經歷四年熊市后，上證綜指最大下跌幅度超過55%，市場系統性風險大大降低。截至2006年1月6日，滬深A股的市盈率水平僅15.6倍，考慮到實施股權分置改革的含權因素，該市盈率水平將可能進一步降低到13倍左右，這一估值水平已低于同期香港恒生指數(資訊 行情 論壇)和美國道瓊斯指數的15～18.8倍的市盈率水平。中國股市泡沫論早已成為歷史，市場結構正在改善，上市公司的質量也在不斷提高。有相當一部分A股公司即使以國際眼光來評估，也極具投資價值。
常永濤認為，在目前的市場趨勢下進行股票基金投資是一個正確的選擇。“個人投資者的信息與投資能力是有限的，隨著行情逐步展開，作為個人來說很難確認這究竟是不是一次大行情，同樣無法把握住上漲機會。但如果借助基金投資于股市，通過經驗豐富的投資研究團隊去判斷行情的發展以及投資機會，并通過構建投資組合和風險控制體系來降低非系統性風險，這是個人投資者所無法比擬的。”他對記者說。
他表示，基金投資是一項長期的理財計劃，不應過分看重短期波動。只要判斷目前是一個長期的底部區域，那么通過投資基金而介入股市必將帶來豐厚的長期回報。據統計，如果在1997年香港金融危機時的股市低點投資恒生指數持有至今，其每年的復合收益率達到9.2%。(金石)
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