萬(wàn)家基金公司高管談新戰(zhàn)略 用專業(yè)化推動(dòng)親民化

　　——訪萬(wàn)家基金副總經(jīng)理朱順、研究部總經(jīng)理潘江

　　徐戰(zhàn)

　　天同基金新近改名為萬(wàn)家基金后，該基金正在進(jìn)行公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在產(chǎn)品方面推行專業(yè)化和數(shù)字化，在客戶服務(wù)方面推行親民化。投研一體化是公司運(yùn)營(yíng)管理的一大戰(zhàn)略，是專

業(yè)化的基石。本次采訪從專業(yè)化再深入到投研一體化，為大家介紹萬(wàn)家基金的新戰(zhàn)略

　　為投資者著想的產(chǎn)品

　　萬(wàn)家基金公司一直致力于做一個(gè)專業(yè)化基金管理公司，走專業(yè)化道路。公司的專業(yè)化體現(xiàn)在數(shù)量化管理和專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)控制方面；產(chǎn)品方面則表現(xiàn)為，公司產(chǎn)品分為固定收益產(chǎn)品和指數(shù)化投資產(chǎn)品。像保本基金就屬于固定收益中的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，需要第三方提供擔(dān)保，具有確保本金安全的特點(diǎn)，非常適合由銀行客戶發(fā)展來(lái)的基金投資者；而指數(shù)基金適合想通過(guò)波段操作來(lái)獲取收益的對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)有一定認(rèn)識(shí)的投資者。

　　現(xiàn)在中國(guó)的個(gè)人儲(chǔ)蓄達(dá)到了14萬(wàn)億元，這是一個(gè)潛力巨大的基金投資市場(chǎng)，為了抵消通貨膨脹的壓力，這批儲(chǔ)蓄資金在尋求高于存款利息的回報(bào)。保本基金是一種風(fēng)險(xiǎn)極低的固定收益類的投資基金，可以說(shuō)很好地滿足了這批資金的需求。從大的背景來(lái)看，近幾年的股市下跌使投資者買了基金就套牢，極大地傷害了銀行客戶的積極性。但是通過(guò)投資保本基金，可以幫助那些將要涉足

　　根據(jù)公司對(duì)保本基金的深刻認(rèn)識(shí)，萬(wàn)家基金非常重視該基金的運(yùn)作和管理。萬(wàn)家基金強(qiáng)調(diào)專業(yè)特色，培養(yǎng)核心技術(shù)，通過(guò)投研一體化，加強(qiáng)了部門之間的合作，為基金的良好運(yùn)作提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。通過(guò)一年來(lái)的投資運(yùn)作，在同期上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)下跌8.33%的情況下，萬(wàn)家保本基金取得了6.54%的年收益，在同類基金中排名第二。而在《Value》雜志2006年2月刊的“Value中國(guó)基金排行榜”1年期排名上，萬(wàn)家保本基金更以收益較高、風(fēng)險(xiǎn)更低的穩(wěn)健操作獲得了綜合評(píng)比第一的成績(jī)，以優(yōu)異的業(yè)績(jī)回報(bào)了該基金的投資者。

　　在指數(shù)產(chǎn)品方面，萬(wàn)家基金致力于通過(guò)先進(jìn)的技術(shù)提供特色的服務(wù)，為投資者創(chuàng)造一個(gè)基金投資的優(yōu)秀操作平臺(tái)。為此，萬(wàn)家基金專心培養(yǎng)自己的核心優(yōu)勢(shì)和核心技術(shù)，例如，公司對(duì)指數(shù)成份股的調(diào)整進(jìn)行了長(zhǎng)期跟蹤和研究，建立了比較完整的數(shù)據(jù)庫(kù)。每年上證180指數(shù)兩次調(diào)整成份股，萬(wàn)家基金基本上都能預(yù)測(cè)出被調(diào)出和被調(diào)入的股票，在業(yè)內(nèi)此類專業(yè)機(jī)構(gòu)中排名第一。這也說(shuō)明萬(wàn)家基金對(duì)指數(shù)的研究做得很精很細(xì)，有了自己的特色。能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)指數(shù)調(diào)整有什么意義呢？一是對(duì)萬(wàn)家180指數(shù)基金是一個(gè)莫大的支持，使基金的運(yùn)行和指數(shù)的波動(dòng)更趨一致，讓投資者更好地進(jìn)行操作。二是指數(shù)成份股調(diào)整的時(shí)候，存在指數(shù)效應(yīng)，相應(yīng)市場(chǎng)指數(shù)，被調(diào)出的股票會(huì)下跌，被調(diào)入的股票會(huì)上漲。有了這種技術(shù)，公司可以在交易所宣布調(diào)整前買入或者賣出股票，做些增強(qiáng)操作，為投資者實(shí)現(xiàn)收益。

　　通過(guò)系列轉(zhuǎn)型，萬(wàn)家基金管理公司正在培養(yǎng)一種“公共汽車駕駛員”的經(jīng)營(yíng)文化，強(qiáng)調(diào)尊重投資者賦予的信托責(zé)任，嚴(yán)格遵守基金契約，尊重投資者的信任，塑造對(duì)投資者負(fù)責(zé)任的公司形象。在管理萬(wàn)家180指數(shù)基金過(guò)程中，突出投資操作透明、管理成本低的特點(diǎn)；在管理萬(wàn)家保本基金時(shí)，要求嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制。在這種文化中培養(yǎng)出來(lái)的基金經(jīng)理和投資分析員，好比是公共汽車駕駛員，按照規(guī)定的路線、規(guī)定的時(shí)間和固定停靠車站行駛，提供安全可靠的服務(wù)，為投資者穩(wěn)健地創(chuàng)造效益，提供中低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健收益產(chǎn)品來(lái)服務(wù)廣大投資者。

　　投研一體化促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理

　　萬(wàn)家基金管理公司有一個(gè)重視研究的傳統(tǒng)，所有投資決策都要有研究人員的支持和指導(dǎo)，甚至在某些方面，研究員作為投資組成部分去實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制。公司研究部總經(jīng)理潘江說(shuō)：“這可能跟我們傳統(tǒng)意義上所說(shuō)的風(fēng)險(xiǎn)控制不同。風(fēng)險(xiǎn)控制主要體現(xiàn)在事后，目的是把風(fēng)險(xiǎn)限制在某個(gè)范圍之內(nèi)，而風(fēng)險(xiǎn)管理是在主動(dòng)承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下取得相應(yīng)收益的過(guò)程。實(shí)際上，在投資過(guò)程中，每時(shí)每刻都應(yīng)該是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程。我們公司的風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)是通過(guò)研究來(lái)指導(dǎo)和制約投資，以獲取穩(wěn)健的收益。”對(duì)于公司如何通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理去引導(dǎo)和制約投資，萬(wàn)家基金發(fā)展了一套越來(lái)越完善的規(guī)章制度，并且嚴(yán)格按照規(guī)則運(yùn)行。除投研部門進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理外，公司還有稽核部來(lái)監(jiān)督，定期對(duì)投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制提出自己的意見(jiàn)。

　　從產(chǎn)品開(kāi)發(fā)來(lái)說(shuō)，萬(wàn)家基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)管理體系是逐步建立起來(lái)的。公司的第一個(gè)產(chǎn)品是萬(wàn)家180指數(shù)基金，基金契約對(duì)基金的操作作了嚴(yán)格的規(guī)定，個(gè)股的選擇和倉(cāng)位的控制非常嚴(yán)格。萬(wàn)家基金嚴(yán)格地遵守基金契約，風(fēng)險(xiǎn)管理在這方面主要體現(xiàn)在對(duì)成份股調(diào)整的預(yù)測(cè)上。

　　第二個(gè)產(chǎn)品就是保本基金。基金中有一部分是權(quán)益類的投資，這就涉及到積極的風(fēng)險(xiǎn)管理。公司通過(guò)這個(gè)產(chǎn)品的管理和對(duì)權(quán)益類投資的研究，非常認(rèn)真和小心地處理有關(guān)情況，盡最大努力去規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，在反復(fù)的操作中，加深了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)。同時(shí)，由于擔(dān)保方的存在，公司在經(jīng)營(yíng)方面更加注重風(fēng)險(xiǎn)的控制，研究部門每周都要出示一份報(bào)告給擔(dān)保方，擔(dān)保方根據(jù)報(bào)告對(duì)基金運(yùn)行提出自己的意見(jiàn)。這些積極的風(fēng)險(xiǎn)管理使得保本基金從成立以來(lái)到現(xiàn)在一直穩(wěn)健地向上運(yùn)行。

　　在投資中之所以能夠?qū)嵭蟹e極有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，根本原因是公司推行的投研一體化。投資和研究部門在前幾個(gè)產(chǎn)品的運(yùn)作過(guò)程中認(rèn)識(shí)到：投研的緊密結(jié)合能夠有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，取得較好的投資效益。對(duì)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，研究部門能夠給他好的條件來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)，以取得良好投資成績(jī)；研究人員也認(rèn)識(shí)到，自己的工作成績(jī)必須通過(guò)基金經(jīng)理的工作業(yè)績(jī)來(lái)體現(xiàn)。如果基金經(jīng)理沒(méi)有去操作研究人員推薦的股票，再好的建議也只是紙上談兵；反過(guò)來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理業(yè)績(jī)很好，但是所買的股票都不是研究人員推薦的，那就是研究人員的問(wèn)題了。這些都是團(tuán)隊(duì)協(xié)作的問(wèn)題，也就是投研一體化所面臨的問(wèn)題。為促進(jìn)投研一體化，萬(wàn)家基金管理公司努力在投資和研究部門之間創(chuàng)造和諧、相互激勵(lì)的氛圍。

　　如何營(yíng)造這種氛圍呢？

　　萬(wàn)家基金公司首先通過(guò)組織一些討論會(huì)來(lái)加強(qiáng)溝通，促進(jìn)兩大部門的交流；再者是通過(guò)舉辦一些比如體育活動(dòng)、野外活動(dòng)等來(lái)增進(jìn)團(tuán)隊(duì)的團(tuán)結(jié)協(xié)作精神。業(yè)余時(shí)間的活動(dòng)交流有助于部門間私人感情的建立，這種感情可以在工作中起到潤(rùn)滑劑的作用。公司領(lǐng)導(dǎo)非常重視投研一體化，也有意給相關(guān)部門創(chuàng)造寬松和諧的氛圍，來(lái)改善因各界注重用業(yè)績(jī)來(lái)衡量基金公司所造成的團(tuán)隊(duì)精神壓力，消除彼此間的緊張氣氛，促進(jìn)雙方的融合，最終才能取得效果。

　　潘江說(shuō)，他鼓勵(lì)研究員就前景看好的投資堅(jiān)定地支持基金經(jīng)理，給基金經(jīng)理信心上的鼓勵(lì)。從基金經(jīng)理的角度來(lái)說(shuō)，以前買研究人員推薦的股票，心里感覺(jué)不如現(xiàn)在有底，那時(shí)覺(jué)得自己好象在孤軍奮戰(zhàn)，而現(xiàn)在的感覺(jué)則大大的不同了。潘江對(duì)此解釋說(shuō)，這正是因?yàn)榛�金�?jīng)理背后站著一個(gè)研究團(tuán)隊(duì)。

　　顯而易見(jiàn)，，研究人員通過(guò)自己的研究力量給基金經(jīng)理專業(yè)上的幫助和精神上的支持，通過(guò)專業(yè)上日復(fù)一日地潛移默化，才能打造出堅(jiān)固的投研一體化的團(tuán)隊(duì)。基金經(jīng)理由于經(jīng)歷有限，不可能對(duì)所有行業(yè)都有很深的研究，所以要對(duì)研究人員予以充分的信任。在工作中建立的友誼是最牢固的，萬(wàn)家基金的管理運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)通過(guò)加強(qiáng)投研一體化建設(shè)，彼此相互協(xié)作，增強(qiáng)信賴，取得了很好的效果。