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記者 單羽青 3月1日北京報道 工銀瑞信日前發布了2006年固定收益投資策略報告。報告認為，2006年債券市場和貨幣市場收益率整體水平將有所上升，由于2006年將迎來企業短期融資券、企業債、資產證券化產品等信用產品的發展，在信用策略方面將會有更多的投資機會。
報告分析，2005年債券市場出現大牛市主要是央行實施“寬貨幣、緊信貸”的結果
。工銀瑞信認為，在2006年該基本格局將難以打破，但貨幣寬松程度將有所下降。
繼2005年工銀瑞信核心價值股票型基金首發募集43.45億后，工銀瑞信開始發行第二只基金——貨幣市場基金。從基本面看，工銀瑞信認為，2006年宏觀經濟增長動能仍然充沛，物價增長比較溫和，投資依然比較強勁、消費持續走強，外貿增長可能前高后低。盡管從長期看中國經濟面臨產能過剩的威脅，但出現通縮的可能性較小。從CPI看，資源和服務行業的市場化改革將使非食品價格成為主要的漲價因素，CPI類別比重的調整也將使該因素影響更大，2006年食品價格下降的可能較小，預計CPI增長為1.8%，與2005年持平。
由于上述因素，工銀瑞信預計，2006年債市收益率整體水平將有所回升。不過，由于寬貨幣的格局尚未根本改變、物價增長較低，收益率回升將比較溫和，同時對于收益率曲線的長期端影響相對較小。2006年將迎來企業短期融資券、企業債、資產證券化產品等信用產品的大發展，隨著市場的成熟、流動性的提高和對信用風險的重新定價，其投資價值可能逐漸體現。但由于外部評級等尚未成熟，需要投資者加強對其信用風險、信用定價的研究。
2005年10月份以來貨幣市場利率的上升，使貨幣市場基金的收益率明顯回升。工銀瑞信認為，隨著央行逐漸采取各種方式、加大貨幣回籠力度，近期貨幣市場利率仍將有可能上升，使貨幣市場基金的投資具備較好的基礎利率環境。同時，隨著企業短期融資券發行的增多，也給貨幣市場基金的投資提供了更多的投資機會。
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