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本報(bào)訊 (記者 周文亮) 日前，南方多利中短債基金正式獲批發(fā)行，目前的市場(chǎng)時(shí)機(jī)是否適合中短債投資？南方基金管理公司對(duì)此表示，從中長(zhǎng)期投資角度來(lái)看，目前仍看好國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。
南方基金認(rèn)為，從外部環(huán)境來(lái)看，人民幣升值預(yù)期和壓力目前依然存在，這將帶來(lái)資金的流入，使得市場(chǎng)資金面相對(duì)寬松。從購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)角度而言，人民幣具有很大的升值空
間，而隨著全球一體化的經(jīng)濟(jì)模式的推進(jìn)和匯率制度的改革深入，國(guó)際收支順差有可能持續(xù)擴(kuò)大，人民幣具有比較明顯的升值預(yù)期，帶動(dòng)資金流入國(guó)內(nèi)，造成市場(chǎng)資金面相對(duì)寬松。從內(nèi)部而言，目前債券市場(chǎng)的主要投資者擁有大量可投資債券的資金。銀行的存貸差、保險(xiǎn)公司的保費(fèi)凈收入，再加上投資于低風(fēng)險(xiǎn)基金的資金等，大部分將投資于債券市場(chǎng)，以期獲得穩(wěn)定回報(bào)。
另外，債市新品種帶來(lái)新契機(jī)。南方基金管理公司稱(chēng)，一方面，固定收益衍生品種大量涌入市場(chǎng)。目前債券市場(chǎng)已出現(xiàn)含權(quán)債券、遠(yuǎn)期、互換等衍生品種；在我國(guó)穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的背景下，利率期權(quán)、債券期貨等衍生品也很有可能適時(shí)推出。利率衍生品種的出現(xiàn)，增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，同時(shí)也給投資者提供了管理利率風(fēng)險(xiǎn)的工具。另一方面，企業(yè)債券、短期融資券、資產(chǎn)證券化等有信用風(fēng)險(xiǎn)的固定收益品種大量涌現(xiàn)，增強(qiáng)了市場(chǎng)的融資效率。由于債券市場(chǎng)投資者在構(gòu)建組合的過(guò)程中，不僅需要考慮利率趨勢(shì)的影響，同時(shí)需要關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性、利率衍生品定價(jià)等多方面因素。這一切為專(zhuān)業(yè)投資者提供了新的投資機(jī)會(huì)。
南方基金認(rèn)為，中短債市場(chǎng)今年面臨雙向擴(kuò)容是肯定的，這將會(huì)凸顯出投資機(jī)會(huì)。對(duì)于短期債來(lái)說(shuō)，目前商業(yè)銀行存款增長(zhǎng)速度不減，且貸存率繼續(xù)維持在較低水平，商業(yè)銀行資金面至少在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將非常寬裕，基于上述判斷，短債面臨的風(fēng)險(xiǎn)有限。此外，從《關(guān)于中短債基金的內(nèi)部審核指引》有關(guān)條款的取舍調(diào)整來(lái)看，中短債基金將在今年基金業(yè)發(fā)展中占據(jù)重要地位，這也顯示了中短債市場(chǎng)今年將有充裕的資金流入。
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