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□ 本報(bào)記者 馬玉榮 莊少文
日前，中銀國(guó)際基金聯(lián)合深交所舉行中銀增長(zhǎng)基金發(fā)行新聞發(fā)布會(huì)，中銀增長(zhǎng)基金以其“可持續(xù)增長(zhǎng)投資”理念給投資者留下深刻印象。記者就今年二季度以及2006年全年行情和中銀增長(zhǎng)基金的一些問(wèn)題采訪(fǎng)了中銀增長(zhǎng)基金經(jīng)理伍軍先生。
記者：什么是可持續(xù)性增長(zhǎng)投資？中銀增長(zhǎng)基金與其它增長(zhǎng)基金有何不同？
伍軍：“可持續(xù)增長(zhǎng)投資”作為一種投資理念和投資決策方式，自20世紀(jì)80年代不斷發(fā)展。其投資邏輯是：一個(gè)成熟的、長(zhǎng)期的投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)，不僅僅是對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、市盈率等指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估，而且要對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)、管理層素質(zhì)、環(huán)境和社會(huì)效益等因素進(jìn)行綜合考慮。通過(guò)對(duì)這些因素的量化和評(píng)估，才能更好地理解與之相關(guān)的潛在投資風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)，從而獲得可持續(xù)的增長(zhǎng)和回報(bào)。
中銀增長(zhǎng)基金是借鑒國(guó)際“可持續(xù)增長(zhǎng)投資”的投資理念，主導(dǎo)投資決策的基本點(diǎn)是從公司的增長(zhǎng)性與增長(zhǎng)的可持續(xù)性?xún)蓚�(gè)角度進(jìn)行分析和篩選，判斷持續(xù)增長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)，最大程度實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。
記者：中銀國(guó)際持續(xù)增長(zhǎng)股票型基金具體的股票選擇標(biāo)準(zhǔn)是什么？
伍軍：中銀國(guó)際持續(xù)增長(zhǎng)股票型基金是通過(guò)盈利增長(zhǎng)性篩選和增長(zhǎng)持續(xù)性篩選來(lái)進(jìn)行股票選擇的。盈利增長(zhǎng)性篩選主要基礎(chǔ)是一個(gè)數(shù)量分析模型包含增長(zhǎng)性指標(biāo)、估值水平指標(biāo)和盈利性指標(biāo)，同時(shí)投資團(tuán)隊(duì)也會(huì)把行業(yè)動(dòng)態(tài)和公司動(dòng)態(tài)及時(shí)更新數(shù)量模型。增長(zhǎng)持續(xù)性篩選是一個(gè)主觀和客觀相結(jié)合的評(píng)估系統(tǒng)包含企業(yè)紀(jì)律、股東利益、社會(huì)責(zé)任感和創(chuàng)新能力等4個(gè)大項(xiàng)。我們青睞具有盈利增長(zhǎng)性和增長(zhǎng)持續(xù)性的公司，同時(shí)也會(huì)關(guān)注在這兩方面有明顯增長(zhǎng)或改善的公司。
記者：請(qǐng)問(wèn)伍總?cè)绾慰创衲甓径燃叭甑腁股市場(chǎng)走勢(shì)？
伍軍：在一季度大幅、快速上漲之后，2006年二季度的行情非常有可能迎來(lái)一個(gè)相對(duì)復(fù)雜的調(diào)整階段。但是對(duì)于全年或者今后更長(zhǎng)一段時(shí)期的A股走勢(shì)，我們堅(jiān)持相對(duì)樂(lè)觀的看法，對(duì)2006年年陽(yáng)線(xiàn)的判斷非常肯定。
投資中，我們注意到，“兩會(huì)”之前，可能投資者會(huì)比較關(guān)心與股改有關(guān)的板塊，但是，這些都是屬于短期的揣測(cè)。長(zhǎng)期而言，我們更為關(guān)注能夠得益于“十一五”規(guī)劃的行業(yè)板塊，如環(huán)保行業(yè)、新能源行業(yè)；具有自主創(chuàng)新的行業(yè)如中藥醫(yī)藥板塊，并具有良好持續(xù)增長(zhǎng)能力如與消費(fèi)者有關(guān)的行業(yè)等。另外，我們也會(huì)積極留意企業(yè)兼并和收購(gòu)的概念及可能性。現(xiàn)在，我們總體判斷，在投資者大多數(shù)采取積極樂(lè)觀的策略時(shí)，股市仍往上尋頂，盡管有回吐的壓力，但不會(huì)大跌。
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