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本報記者 王軍 北京報道
從去年四季度以來，股票市場逐步回暖，但上周在上證指數(資訊 行情 論壇)1300點附近經歷了大幅震蕩，“牛市”遇到了考驗。對此，華寶興業多策略增長基金經理童國林及基金經理助理馮剛表示，調整并不可怕，重要的是“你選對股票了嗎？”
他們指出，任何時候市場都有調整的可能和需要，不過，今年的系統性風險應該顯著小于去年，主要原因就是股權分置改革消除了市場的最大不確定性因素，將極大促進中國資本市場的發展。在上周大盤指數調整當中，各基金凈值的表現差異極大，有部分基金仍然取得了不錯的戰績，預示著股價結構將不斷深入變化，指數的高低已經不是對牛市的唯一判斷。大盤調整并不可怕，因為結構性機會顯著大于往年。
雖然市場出現震蕩，但仍有很多股票在不斷創出新高。這表明這個階段基金的首要工作是提高資產配置效率、倉位的控制暫時可以放在第二位。
對于基金來說，最重要的任務就是要買哪些股票，近期令人興奮的是，市場未來發展的方向似乎都符合人們的預期，三條主線索已經相對清晰:
第一大主題是人民幣升值，在人民幣升值的大背景下，海外投資者以空前的熱情積極投資中國股票，人們頻頻看到像寶鋼、上港等藍籌股被QFII重倉買入，甚至已經遠遠超越了基金的持倉，尤其是地產和銀行等人民幣資產類股票為主基調，早已超越了分析師曾經定的目標價，品牌、服務、網絡、基礎設施、商業等類人民幣資產也面臨著不斷被投資者重新估值。
第二大主題是資源類，凡是中國缺的、要進口的都會漲——這個定律在很長一段時間還會有效，在高石油價格時代，煤炭、天然氣、有色金屬資源，甚至電解鋁、糖、農產品、土地等都成為稀缺的品種。
第三類，在宏觀經濟增速逐步回落當中，先進制造、技術創新、科技、生物類企業將是投資者“十一五”期間關注的重點。另外收購兼并和重大資產重組將在低迷行業中成為投資的亮點。
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