|
作者為華寶興業(yè)多策略增長基金經(jīng)理 童國林
從去年4季度以來，A股市場開始逐步回暖，但上周上證綜指在千三附近經(jīng)歷了大幅震蕩，牛市的預(yù)期遇到了嚴(yán)峻考驗。但我們注意到，跌勢中仍有不少股票不斷創(chuàng)出新高。這種情況表明，這個階段基金的首要任務(wù)應(yīng)該是提高資產(chǎn)配置效率，倉位的控制可能暫時可以放在第二位。
不可否認(rèn)，任何時候股市都有調(diào)整的可能和需要，不過，今年的系統(tǒng)性風(fēng)險應(yīng)該明顯小于去年，主要原因在于股權(quán)分置改革消除了市場的最大不確定性因素，這將極大地促進中國資本市場的發(fā)展。在上周大盤調(diào)整過程中，各基金凈值的表現(xiàn)差異很大，有部分基金取得了相當(dāng)不錯的表現(xiàn)，預(yù)示著股價結(jié)構(gòu)調(diào)整將不斷深入，指數(shù)的高低已經(jīng)不再是對牛市的唯一判斷，所以說，大盤調(diào)整并不可怕，因為結(jié)構(gòu)性機會明顯大于往年。
因此，筆者認(rèn)為，現(xiàn)在基金最重要的任務(wù)就是要買哪些股票，近期令人感到興奮的是，市場所展現(xiàn)出來的未來發(fā)展方向似乎都是市場所希望的，三條主要線索已經(jīng)相對清晰。
第一條線索是在人民幣升值的大背景下，境外投資者以空前的熱情積極投資A股股票，我們頻頻看到G寶鋼(資訊 行情 論壇)、G上港(資訊 行情 論壇)等藍(lán)籌股被QFII重倉買入，其倉位甚至已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了基金的持倉，尤其是以地產(chǎn)和銀行為主基調(diào)的人民幣資產(chǎn)類股票，其股價早已超越了分析師曾經(jīng)定下的目標(biāo)價，品牌、服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)、基礎(chǔ)設(shè)施和商業(yè)類人民幣資產(chǎn)也面臨著不斷被投資者重新估值的機會。
第二條線索是資源類股票。“凡是中國缺的、要進口的，價格都會漲”，這個定律看來在很長一段時間還將有效。在高石油價格時代，煤炭、天然氣和有色金屬資源，甚至電解鋁、糖、農(nóng)產(chǎn)品、土地等都將成為稀缺的資源。
第三條線索同樣明顯。在宏觀經(jīng)濟增速逐步回落過程中，先進制造、技術(shù)創(chuàng)新、科技和生物類企業(yè)將是投資者在“十一五”規(guī)劃期間關(guān)注的重點。此外，收購兼并和重大資產(chǎn)重組也將成為投資的亮點。
文章純屬個人觀點，僅供參考，文責(zé)自負(fù)。讀者據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)
作者聲明：在本機構(gòu)、本人所知情的范圍內(nèi)，本機構(gòu)、本人以及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價的證券沒有利害關(guān)系
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。
| 
