易方達深100ETF基金經理馬駿：長投短炒兩相宜

　　本報記者 龔小磊 廣州報道

　　深交所首只ETF——易方達深證100ETF于今日正式開始發售。ETF屬于交易型開放式指數基金，它綜合了封閉式基金和開放式基金的優點。投資者既可以在二級市場買賣ETF份額，又可以按基金份額凈值向基金管理公司申購或贖回ETF份額。ETF在深交所的首次登陸，引起業內人士及投資者的高度關注。針對易方達深證100ETF的主要特色，基金經理馬駿表示，

易方達深證100ETF既適合于長期投資，又提供了充分的短線機會。

　　馬駿介紹說，ETF自20世紀90年代初問世以來，受到世界各國投資者的熱烈歡迎，基金數量及資產規模每年都成倍增長。它的優點在于可以規避個股投資風險，取得市場平均收益；流動性好，便于短線投資；交易費率低；資金到賬快；投資運作高度透明。此外，長期投資ETF可分享經濟增長帶來的收益；存在很多套利機會；金融創新機會多，比如后期可能推出ETF權證、期貨、期權、融券、T＋0等。這些特點可以吸引越來越多的投資者進入

　　馬駿認為，深證100成份股中既有藍籌股又包含了部分業績優秀的中小企業板股票，使得易方達深證100ETF兼具長投和短炒的功能。馬駿介紹說，該指數對深圳市場具有較高的代表性。統計顯示，深證100指數與深證A股指數(資訊 行情 論壇)的相關系數高達0.9727，對深市整體具有高度代表性。其中，這100只成份股占深圳總股票數的18.94%，但流通市值為2140.4億元，代表了總流通市值的54.85%；近一年來的日均成交量為25.32億元，代表整個市場日均成交量的46.39%。說明流通市值和成交金額的代表性很高。此外，深證100指數包括至少10只中小企業板股票。它們占整個中小板股票數的1/5，流通市值的1/3，對中小企業板同樣具有較高代表性。

　　從行業和個股結構來看，深證100指數也體現了均衡和穩定性高的特點，有利于ETF的平穩高效運作。截至2005年底，與上證50相比，深證100指數前十大個股占的權重更低更均勻。深證100指數前十大個股的權重為32.70%，上證50為54.52%。權重最高的G萬科A只占了6.14%，而上證50的寶鋼股份(資訊 行情 論壇)占了8.07%。

　　此外，指數成份股收益較好、增長較快，具有較高的投資價值。馬駿說，深證100指數股2004年度平均每股收益為0.402元，2005年前三季度平均主營業務增長率和稅后凈利潤增長分別達到35%和34%，目前平均市盈率約13倍，市凈率約1.7倍。這說明該指數集合了深市的優質資產，適合長期投資。另外，深證100還包括更多中小型成長企業，成長性更突出；通過ETF組合投資能有效規避中小企業的個股風險。

　　馬駿還表示，股改對指數影響也很小。截至2月17日，已經完成或已進入股改程序的公司數為63家，占市值的62.67%。同時，深證100指數的收益率及波動性高于大部分指數，適合短線波段操作，為短線交易者提供了良好的交易品種。