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施永輝 大成基金管理公司投資部副總監(jiān)
隨著保險(xiǎn)資金入市比例的提高，保險(xiǎn)公司基金贖回行為對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的影響也越來(lái)越大。盡管對(duì)由此造成的大幅波動(dòng)，市場(chǎng)人士有不同看法，但我們自己還是應(yīng)該保持良好的心態(tài)，做好基金管理人份內(nèi)的事情。證券市場(chǎng)本來(lái)就是“資本說(shuō)話(huà)”，當(dāng)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)分歧時(shí)，持有人根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)水平合法、合規(guī)贖回屬于自己的資金天經(jīng)地義。
但是，對(duì)于備受相對(duì)排名折磨的開(kāi)放式基金經(jīng)理而言，面對(duì)集中、大額的贖回組合變化所承受的心理壓力也是不可輕視的。因?yàn)�，這個(gè)時(shí)候即便你沒(méi)有任何技術(shù)環(huán)節(jié)上的失誤，但賣(mài)出和市場(chǎng)同向的結(jié)果還是會(huì)發(fā)生虧損或擴(kuò)大虧損程度，而這是基金經(jīng)理們根據(jù)基金契約減倉(cāng)時(shí)不可回避的行為。只是，希望他們不會(huì)由此而造成對(duì)未來(lái)市場(chǎng)認(rèn)識(shí)基礎(chǔ)的破壞。
股票下跌必然造成凈值下跌，甚至虧損，而虧損總會(huì)帶來(lái)心理上的痛苦，但這不足以讓我們心態(tài)的變壞。因?yàn)橹灰此甲约旱牟僮饕?guī)范沒(méi)有差錯(cuò)，那在心理上我們必須認(rèn)同這種下跌是自然現(xiàn)象，就如同刮臉難免割傷自己。
就像我在科大上學(xué)時(shí)候，所接受的實(shí)驗(yàn)訓(xùn)練一樣：事情出錯(cuò)的時(shí)候，研究員(任何人)最應(yīng)該做的事，是判斷自己如何造成這個(gè)結(jié)果。也許，埋怨和自責(zé)都是一種減輕心理壓力的選擇，但是做為一個(gè)職業(yè)人士，分析在哪段時(shí)間、哪種情況，自己調(diào)整組合時(shí)做了什么選擇而導(dǎo)致目前的結(jié)果。只有認(rèn)識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，才能在這次下跌中學(xué)到一點(diǎn)東西，才會(huì)減少下次類(lèi)似情況中的失誤，才能把我們引向贏家之路。
其實(shí)，人一生中無(wú)法選擇的無(wú)奈有很多種，但只要我們想在基金這個(gè)行業(yè)繼續(xù)生存下去，就不得不改變自己的生存策略�？陀^(guān)認(rèn)識(shí)失誤和自己所扮演的角色應(yīng)該是走向投資生涯的第一步，而根據(jù)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境認(rèn)識(shí)的深化不斷調(diào)整自己，才能堅(jiān)持在正確的方向前進(jìn)。也許我們今天面臨的痛苦并不是因?yàn)椴粔蚺Γ亲蛱煦紤械慕Y(jié)果。就像今天我們的忍耐，是為了更好的明天！
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