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美國保德信發布全球經濟與投資系列研究報告
記者 單羽青 2月19日北京報道 日前，保德信國際投資顧問公司(PIIA)首席投資分析師約翰·普利文(John Praveen)博士在京接受了記者專訪。談到全球投資戰略，他表示，由于估值水平吸引、穩定增長的收益和宏觀經濟環境的改善，股票投資應該在2006年獲得較好的收益。債券投資收益依然會有壓力，但是使收益下降的利率上漲因素將是有限的。
展望全球投資，約翰·普利文認為，在收益方面，由于公司定價能力的改善和勞動力成本保持穩定，日本公司呈現最佳的收入增長前景。在美國，穩定的GDP增長和強大的生產力水平將鞏固收益。標普500公司中30%的銷售額都來自海外，因此2006年美元的疲軟將推高美國公司的收益。歐洲公司的收益曾經獲益于低利率水平和疲軟的歐元，如今將面臨利率升高和潛在的歐元走強的風險。
就估值而言，股票仍舊比債券更具吸引力，具有較高的收益回報率。股票的估值水平也增加。摩根士丹利資本國際全球指數(MSCI World index)市盈率(trailing P／E)從2005年1月的18.4倍降至2005年12月的17.9倍。所有市場的市盈率都有所下降。
上周，美國保德信金融集團國際投資業務部發布了由約翰·普利文撰寫的全球經濟和投資系列研究報告——《PIIA全球經濟展望》、《PIIA全球投資戰略》以及《PIIA全球投資展望》。《PIIA全球經濟展望》報告內容涉及美國、歐洲、日本、中國和其它新興市場的經濟增長、通貨膨脹、利率、貨幣和企業利潤等議題�！禤IIA全球投資戰略》重點討論全球資產配置、債券、股票市場展望與戰略，以及行業對策。《PIIA全球投資展望》提供全球金融市場和宏觀經濟的分析和展望。
展望全球經濟，約翰·普利文指出，2006年，全球經濟繼續呈上升態勢，其中美國和日本將保持趨勢性增長，而歐元區也將重現趨勢性增長，中國和印度將展現強勁的增長勢頭，其它新興市場也將穩健增長。美國經濟增長將走出2005年第四季度的短暫停滯，在2006年第一季度強勁反彈。
在貨幣方面，2005年支撐美元匯率的因素，如利率和經濟增長差距等，將在2006年縮小。美元對其它貨幣，尤其是對歐元，將走軟。此外，美國經常帳戶的赤字增加和大量資本流入的交互作用將加劇貨幣市場的不穩定性。
據悉，保德信國際投資顧問有限公司(PIIA)隸屬于美國保德信金融集團，是一家在美國證券和交易委員會注冊的投資顧問公司。截至2005年12月31日，為全球個人和機構客戶提供服務的美國保德信金融集團旗下管理的資產總值約達5320億美元，其中包括美國最大的人壽保險公司之一。
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