|
上周是農(nóng)歷新年的第一周，債市開始了新的歷程，但新年伊始的各種跡象表明，短期內(nèi)債市可能會走得不容易。新的質(zhì)押式回購封頂制度將對債市有負(fù)面影響，對非跨市場國債影響尤大；債券市場的基本面將進(jìn)一步變壞，過于充裕的流動性可能會促使央行加大回籠力度；進(jìn)出口增速的加快，可能改變?nèi)藗儗?jīng)濟(jì)下滑的判斷，綜合來看，債市短期可能會有一些調(diào)整壓力。上周國債指數(shù)(資訊 行情 論壇)收于110.21點，上漲0.12%，企債指數(shù)(資訊 行情 論壇)收于122.06點，上漲0.11%。
上周的可轉(zhuǎn)債市場也有較大起伏，主要是由于近期股市上漲，可轉(zhuǎn)債價格也隨之上漲，使得債性變差，股市一有風(fēng)吹草動，可轉(zhuǎn)債投資者便開始撤離，而可轉(zhuǎn)債市場的流動性相對較差，導(dǎo)致價格波動也較大。24只轉(zhuǎn)債中除了6只停牌外大部分上漲，其中漲幅最大的是燕京轉(zhuǎn)債(資訊 行情 論壇)(上漲7.37%)、萬科轉(zhuǎn)2(上漲4.78%)和云化轉(zhuǎn)債(資訊 行情 論壇)(上漲2.51%)，只有四只轉(zhuǎn)債下跌，跌幅最大的是雅戈轉(zhuǎn)債(下跌3.74%)。全周轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲1.74%，與上證指數(shù)1.96%的漲幅相比一點都不遜色；同時平價指數(shù)更是上漲了2.46%。
展望后市，可轉(zhuǎn)債方面的風(fēng)險已較大。目前到期收益率高于3%的可轉(zhuǎn)債已不復(fù)存在，高于2.5%的也只有創(chuàng)業(yè)轉(zhuǎn)債(2.80%)、首鋼轉(zhuǎn)債(2.73%)、桂冠轉(zhuǎn)債(2.54%)、西鋼轉(zhuǎn)債(2.54%)。可轉(zhuǎn)債的剩余期限在逐步縮短，三年以內(nèi)的可轉(zhuǎn)債若收益率在2.5%以上，還是存在一定吸引力。但綜合來看，主要機(jī)會還只能依賴可轉(zhuǎn)債公司提出超出預(yù)期的股改方案。
(華夏基金管理有限公司 固定收益部)
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。
| 
