2006年股市機會大于債市 低位加碼股票型基金

　　基金認為，2006年股市機會大于債市，但短線風險正在加大

　　水木

　　狗年伊始，股市牛頭初現(xiàn)，債市相對平穩(wěn)，2006年市場將如何演變？基金投資者應該怎樣調(diào)整基金投資策略？記者特采訪了基金公司的相關人士，以幫助投資者規(guī)劃今年的基金

配置，并在眼花繚亂的基金產(chǎn)品中，挑選出適合自己的基金。

　　股市機會大于債市

　　國聯(lián)安副總經(jīng)理孫建表示，2006年宏觀經(jīng)濟將保持穩(wěn)定發(fā)展，在國家房地產(chǎn)投資進行調(diào)控后，一些基礎設施項目反而在去年開始啟動，經(jīng)濟總量的穩(wěn)定增長和增長質(zhì)量的結構性調(diào)整是今后的主線，總體上看，宏觀經(jīng)濟仍將處于穩(wěn)定增長和結構性調(diào)整之中。

　　孫建認為，股市向上發(fā)展的趨勢已經(jīng)確立。

　　不過，孫建認為，股市今年走出單邊上揚行情的可能不大，而可能出現(xiàn)較大的波動。由于宏觀經(jīng)濟還處于大發(fā)展中的調(diào)整期，企業(yè)業(yè)績處于階段性的周期變化中，預期企業(yè)業(yè)績一、二季度看淡，三季度后上升，與之對應，市場有望呈現(xiàn)前高中低后揚的趨勢。今年下半年開始，很多行業(yè)龍頭企業(yè)的業(yè)績將回穩(wěn)并逐漸上升走入2007年，股票市場與宏觀經(jīng)濟的大發(fā)展有可能在明年出現(xiàn)。

　　廣發(fā)基金管理公司市場部副總監(jiān)劉文紅則認為，2006年債券市場比2005年的系統(tǒng)性機會明顯減少，因為經(jīng)歷了2005年的大幅上漲，已經(jīng)透支了市場的一部分長期利好因素，面對高企的債市，投資者的心態(tài)會發(fā)生變化。因此，2006的債券市場波動幅度會加大，風險也在提高。

　　劉文紅認為，與債券市場相反，經(jīng)歷了五年下跌的股市給投資者帶來了機會，滬深300指數(shù)14倍左右的市盈率水平，在考慮對價之后，即使加上全流通因素，對投資者的吸引力仍大于風險壓力。不過，年初大量資金流入股市，短期內(nèi)市場風險正在加大。但在大幅波動之后，股市仍將有較大機會。

　　基金配置向偏股型傾斜

　　現(xiàn)在，基金產(chǎn)品已相當豐富，　按照目前的分類方法，基金包括股票型、配置型、債券型、保本型和貨幣型五大類，根據(jù)今年的市場情況，投資者應該如何配置自己的資產(chǎn)？

　　孫建表示，如果抗風險能力較弱，可以大部分選擇短債基金、流動性較強的貨幣市場基金以及絕對收益基金，比如國聯(lián)安旗下的德盛安心(資訊 凈值 論壇)成長基金就是一個規(guī)避風險的好品種，從成立以來的操作實踐看，該基金在波動的市場中凈值一直保持穩(wěn)步的增長，不到半年時間已經(jīng)累積了5%的收益，應該是風險規(guī)避類型投資者一個不錯的選擇。

　　隨著股市好轉，可以逐漸積極地向一些有特點的股票型基金轉化。孫建表示，基于今年股市波動幅度較大的特點，投資者可選擇在低位戰(zhàn)略性地買一些股票型基金。而今年股市局部牛市的特點較明顯，一定要精選個股才能戰(zhàn)勝，因此可以考慮選擇一些精選股票的基金，比如國聯(lián)安旗下的德盛精選股票基金。

　　不過，對于風險承受能力較小，或者沒有足夠時間及精力去了解

　　劉文紅認為，2006年股票型和配置型基金的投資機會更大過債券型和保本型，如果客戶風險承受能力較強的話，應重點配置在股票型和配置型基金中，同時一小部分放在貨幣型做為流動性管理工具。如果客戶風險承受能力較弱的話，可以適當增加貨幣型基金的投資比例，以降低投資組合的波動性。

　　在市場向上趨勢基本確立后，孫建建議買入的時點可以從兩方面考慮：一是選擇一些穩(wěn)定的品種，在股指回調(diào)中于低位加碼買進；二是選擇在基金分紅以后，因為分紅基金大多會調(diào)整股票倉位，調(diào)整階段性投資策略，可通過年報、季報觀察其投資思路，選擇投資思路明晰、行業(yè)研究能力強、個股把握能力強的基金經(jīng)理作為投資人長期合作和投資的伙伴。