上投摩根基金揭示06年行業投資機會

http://whmsebhyy.com 2006年02月08日 09:45 揚子晚報

　　上投摩根基金揭示06年行業投資機會：食品飲料、零售、3G相關產業、數字電視、房地產、金融以及新能源

　　上投摩根基金研究報告認為，2006年以下行業和公司值得關注：利潤持續或加速增長的公司；消費相關行業的食品飲料、零售；產業升級換代行業的3G相關產業、數字電視；人民幣升值受益行業的房地產、金融；資源重新定價的水務、煉油；"十一五"規劃重點相關

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行業的新能源，技術創新以及估值低于H股的重點企業。

　　食品飲料：關注三類機會

　　關注酒類、乳品和肉制品中盈利能力強、高分紅、有品牌壁壘的龍頭企業。乳業已經完成整合，會繼續看好；白酒整體的機會不是很大，因為其價格已經不是很優惠。總體而言，2006年食品飲料行業的投資機會比05年相對要少。

　　零售：關注物業升值

　　零售行業的投資機會比較多，尤其針對一些尚未被發覺的零售企業，比如超市、百貨方面的零售股。市場繁榮、房產資源相對稀缺，商業用

房價格將保持穩定增長趨勢，因此要關注以自有物業為依托從事商業經營的百貨類公司。同時重點尋找有持續增長性和較高稅前利潤率的企業。

　　數字電視的運作模式比較靈活，它可以有額外的收費，能夠提高它的收益水平。數字電視在中國的普及率相對其他國家還是非常低的，只有0.31%，因此未來中國數字電視的用戶會有較快的增長。但是數字電視在中國目前來看還是存在一定競爭的。未來企業的發展運作主要集中在用戶范圍的擴大和收購兼并更多的同類型公司上。

　　平板電視：高端品帶來機遇

　　由于液晶電視80%的成本來自面板，因此面板價格的暴跌會導致液晶電視價格的暴跌。銷售價格的下降會導致其銷售收入和利潤率的迅速上升，提高其資金周轉率。同時由于面板的供應過剩會超過整機的供應過剩，因此下游需求的增加，會使得整機的價格下降幅度低于面板價格的下降，這樣一個時間差為液晶電視的生產廠商提供了一個暴利的機會。

　　銀行：高成長性的壟斷行業

　　銀行是可以長期看好的行業，因此我們會持有一些高質量的銀行股，但是在持有比例上應該有所注意，因為銀行的估值水平相對較高。

　　房地產：看好物業出租

　　上投摩根基金對房地產持樂觀態度。他們認為應關注可持續發展型地產企業，特別是物業出租類公司。關注在珠三角、京津地區和內地二三線有項目、土地儲備、資源獲取能力強的企業。在物業出租類公司方面，關注物業地產升值，核心商業圈的稀缺性、

人民幣升值的預期和國際會計準則的實施將推動物業類地產升值。

　　新

能源：關注收益增長的公司

　　上投摩根基金認為應關注光伏發電相關產業鏈的企業，如硅原料、硅片和電池片；還有可再生能源相關企業，如乙醇汽油企業。對于節能環保、清潔能源生產企業，也可以有一定關注。

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