科匯：封閉式基金龍頭 尋找價值被低估的企業(yè)

　　記者 唐雪來

　　易方達旗下的基金科匯(資訊 行情 論壇)自成立以來的累計凈值1.6160元，共向投資者分紅2.06億元，每十份基金份額分紅2.575元�；�金科匯2004、2005年連續(xù)兩年居封閉式基金凈值增長率排名第一，成績斐然，令人矚目。可是，科匯基金經(jīng)理梁文濤卻并不以為然。去年獲第一時，他很正經(jīng)地對記者說：“這，大多數(shù)來自公司研究的支持，另外加上一點點

的好運氣�！苯衲�，科匯基金再度加冕，他說，媒體會注重基金的排名，但自己覺得為投資者賺錢要比排名重要得多。

　　尋找價值被低估的企業(yè)

　　梁文濤的投資理念是：研究發(fā)現(xiàn)價值，投資分享成長。他進一步解釋：就是通過研究——發(fā)現(xiàn)那些價值被低估的企業(yè)——買入

　　找到價值被低估的企業(yè)，是最重要的一環(huán)。哪些企業(yè)的價值是被低估了的?梁文濤強調(diào)，從長期看，主要集中在有持續(xù)增長能力的企業(yè)中，比如貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、華僑城(資訊 行情 論壇)等，而它們的共同特點，是具有獨特的核心競爭力。如貴州茅臺的品牌以及陳年老酒的價值，蘇寧電器的連鎖網(wǎng)絡，華僑城的獨特經(jīng)營模式。

　　“大海撈針”并不神秘

　　具有持續(xù)增長能力，又被價值低估的企業(yè)多嗎？梁文濤答曰：很少，但市場中卻永遠都有，2006年肯定又會發(fā)現(xiàn)新的品種。除非某一天，整個市場投機性非常強，整體被高估了，但近期這種情況發(fā)生的可能性很小。

　　但要找到、找準又談何容易，不亞于大海撈針，光有孜孜不倦的精神不夠，必須有行之有效的方法�？茀R基金是怎樣做的呢?

　　易方達研究力量強大，研究很深入，研究成果具有前瞻性，梁文濤自豪的表示。他說，這是易方達旗下基金都做得比較好的原因。

　　寵辱不驚繼續(xù)追尋

　　兩年連續(xù)排名第一，梁文濤很冷靜，不喜不憂。他說：我不覺得有驚喜，因為運氣成份太大，不感到有壓力，因為不看重這個。不過對競爭的嚴峻性，他還是做了充分的估量。談到2005年做投資的感想，他一連用了好幾個“更”字：市場效率更高，投資更難做，對基金經(jīng)理的要求更高，研究的覆蓋面更大，更具有前瞻性，要看得更長遠點。

　　談到2006年的市場，梁文濤表示很贊同市場機會多元化的說法。他分析，因為整個市場已經(jīng)下跌得很厲害了，有些企業(yè)，雖然不是行業(yè)龍頭，但因下跌至底部，也可能引發(fā)反彈行情，而隨著市場的回暖，各種主題投資定會風起云涌，市場會形成多元化局面。

　　“不過不管市場如何變化，我們的方法都是適用的。”他說，因為出發(fā)點還是在控制風險的前提下賺錢，做法還是找出具有長線投資價值的企業(yè)，投資有持續(xù)增長能力的企業(yè)。

　　面對新的挑戰(zhàn)，梁文濤的心理準備是很充分的。他說過：做投資最重要的是要有良好的心態(tài)、正確的理念和受過良好的訓練，要盡可能地理解和把握投資標的基本面的變化。這實際上是他自己的寫照，30歲出頭的他已經(jīng)修煉得非常平和，認識他兩年多來每次見面總感覺他的情緒永遠沒有一點波動；投資理念成熟，并且經(jīng)受了市場的考驗；而清華大學財務管理專業(yè)博士教育又使得他在分析公司過程中游刃有余。

　　對自己的工作，梁文濤顯得非常享受。他說，自己的興趣就是搞研究，找出價值上升空間巨大的企業(yè)給自己的樂趣如此之大，以至于日常生活中他的其他娛樂主要是和妻子孩子在小區(qū)內(nèi)散散步而已。他十分熱愛易方達這個平臺，經(jīng)常提到易方達內(nèi)部的“投資研究聯(lián)席會議”，他感嘆地說：“那真是研究員和基金經(jīng)理的重要課堂�！�

　　文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據(jù)此入市，風險自擔

　　作者聲明：在本機構(gòu)、本人所知情的范圍內(nèi)，本機構(gòu)、本人以及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價的