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記者 唐雪來
鵬華基金日前發(fā)布了2006年一季度投資策略報告，該報告預計2006年"宏觀和微觀背離"現(xiàn)象將重現(xiàn)，防御型的增長類公司在2006年應有較好表現(xiàn)。
鵬華基金認為，2006年GDP增長應該在8%以上，與之相對應的企業(yè)盈利卻不容樂觀，
政策變化和產(chǎn)能過剩將對2006年的企業(yè)盈利產(chǎn)生持續(xù)不利影響。
"尋找增長性的投資機會是此種情況下抵御風險的最好的主動方式。"鵬華基金強調(diào)。
鵬華基金分析稱，增長性的投資機會主要存在于：經(jīng)濟結構變化帶來的服務業(yè)長期增長的趨勢；經(jīng)濟政策導向變化帶來的行業(yè)變化；上下游價格變動帶來的價值鏈重新分配；關注企業(yè)經(jīng)營從單一優(yōu)勢向競爭優(yōu)勢過渡中的機會，比如產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，技術的突破等。鵬華基金同時指出，要注意對增長的過高預期，2005年下半年以來部分防御型增長公司不但未達到預期，而且其所帶來的風險甚至超過了不少周期性價值型公司。
對于周期性價值型的公司，鵬華基金認為在盈利預期不斷下調(diào)的過程中其很難有中線機會。
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