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債市：債市又創新高
上周債市繼續強勢上漲，上證國債指數(資訊 行情 論壇)和企債指數(資訊 行情 論壇)紛紛創出歷史新高，主要原因還是因為資金面寬松。交易所和銀行間債市現券交易均較活躍，各券種均受追捧，0303、0107、0213等長期券已突破前期高點。短期融資券和央票利率繼續下降，銀行間7天回購利率已下降到1.46%。上周國債指數收于109.88點，上漲0.30%，
企債指數收于121.07點，上漲0.86%。
上周股市繼續上漲，而可轉債正股的漲幅明顯高于股市。走勢最強的當屬歌華轉債，上漲了11.31%，顯然是對其股改方案充滿了期待。包鋼轉債走勢也較好，上漲6.58%，主要是投資者預期公司將與華菱管線類似，推出權證類的股改方案。其他如南山轉債(上漲2.88%)、邯鋼轉債(資訊 行情 論壇)(上漲2.84%)、復星轉債(資訊 行情 論壇)(上漲2.71%)、華電轉債(上漲2.28%)等平衡型轉債也漲勢較好。偏債型轉債漲幅略微落后。下跌的轉債只有萬科轉2(下跌1.87%)和桂冠轉債(資訊 行情 論壇)(下跌0.25%)。
正股方面，晨鳴紙業、華西村、歌華有線等漲幅居前。晨鳴紙業、歌華有線、南山實業、包鋼股份等上漲是由于股改預期。跌幅居前的正股有國電電力(下跌6.86%)、萬科A(下跌5.12%)、燕京啤酒(下跌3.99%)。
最近一段時間，可轉債的漲幅絲毫不遜與股市，上周轉債指數上漲2.32%，而上證指數僅上漲1.00%，深證成指卻下跌0.25%。我們認為隨著股市的上漲，可轉債方面風險正在逐步加大，而中長期的機會正在減少，當前只有短線投機的空間(如投機股改方案)，應保持高度謹慎。
(華夏基金管理有限公司 固定收益部)
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