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巨田基金2006年策略報告顯示股市具備轉折基礎
本報訊 (記者 周文亮) 巨田基金在其2006年策略報告中表示：中國股市已經明顯低估。
中國股市持續下跌與中國經濟持續增長的背離，有效降低了中國股市的估值水平；中
國股市持續下跌與全球其他股市上漲的背離，使得中國股市更具有比價優勢。同時，股權分置改革的補償機制將進一步增加中國股市的吸引力。
該報告認為，2006年中國經濟的增長速度將繼續放緩，其中固定資產投資逐步回落，消費保持平穩增長，進出口形勢不容樂觀。在此環境下，中國企業效益呈現下滑態勢，上市公司的利潤增長也顯著放緩。2006年中國股市的制度變革影響深遠，其中對股價沖擊最大的兩項因素為擴容增加資金需求和二級市場博弈格局重大變化。股改擴容和融資擴容引發的巨大資金需求將導致中國股市整體價格水平的下移，而二級市場博弈格局的變化將沖擊中國股市當前的二元結構，劣質股票將大幅下跌。
中國股市在上述因素的綜合作用下將整體呈現平衡市狀態，其中醞釀著重大轉折。巨田基金認為，2006年是中國經濟增長方式轉型的重要年份，也是完成股權分置改革的關鍵年份。同時，中國股市在經過5年持續下跌之后，已經處于低估狀態。更為重要的是，從跨市場資金配置的角度看，2006年中國股市具備了發生轉折的基礎。如果2006年中國股市能夠形成轉折，則啟動因素可能是中國股市加速對外開放，也可能是新股發行重新啟動。
股票市場一方面反映基本面的發展變化，另一方面也反映投資者的價值觀念變化。2006年中國經濟主題是增速放緩、人民幣升值、“十一五”規劃和資源價格改革，這些主題都會帶來相應的投資機會。該報告認為，在并購重組活動推動下，2006年的價值重估進程將進一步加快。因此，巨田基金建議選擇電信設備、交通基礎設施、電力煤炭、有色金屬、食品飲料、房地產、水務等作為重點關注行業。
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