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本報訊 隨著近期股票市場轉暖，股票型基金再次陷入“業績越好贖回越盛”的怪圈，八成以上的股票基金遭遇凈贖回。對此交銀施羅德精選基金經理趙楓呼吁，在進行贖回操作時，投資人應更理性的看待贖回與再投資之間的關系。
統計顯示，2005年第四季度開放式基金總體遭遇凈贖回。相比較3季度末,所有基金總共被贖回了296.18億份,總體贖回比例達到了7.17%。在2005年新成立的20只股票型基金中
,有13只基金呈現凈贖回狀態。以9月成立的交銀精選(資訊 凈值 論壇)基金為例，截至1月6日，該基金成立以來累計凈值增長率為7.11%，列同期成立股票基金之首，即便這樣高的回報，依然出現大規模的凈贖回。
對此，交銀施羅德精選股票基金經理趙楓認為，投資人贖回原因大致分為以下幾種：一是年底需要資金。趙楓表示，機構年底有資金回籠需求，另外部分投資人年底消費支出增加，也導致了贖回需求較大，他建議投資人在進行股票基金投資時，要合理安排長期和短期資金，對于短期會用到的資金可以選擇固定收益類的產品。第二種是信心不足，“落袋為安”心理較重，他建議這部分投資人，股市具有強烈的周期特征，而普通投資人總是在大漲的時候進入，而在跌入低谷時喪失信心退出，這不符合股市投資低點介入的原則。多年的實踐證明，只有那些在低谷中堅持下來，在低迷市場上看準時機進入的人，才能夠更早分享到更大的投資收益。第三種為“高拋低吸”，把基金當股票炒，對此趙楓表示，這種贖回行為可以說是不理性的，開放式基金并不是股票，它的價格由其資產凈值決定，與供求無關。實際上，基金業績差別體現了管理人的投資能力，業績差的基金并不會因為“便宜”就會有高的回報，除非它的管理人在投資能力上有所改善。投資人這種波段炒基金的做法不但抬高了投資成本，同時降低了投資收益，也有悖基金長期投資的理念。
他建議，基金是一種長期理財產品，投資人在選擇時應該根據自己的情況選擇適合自己的產品。而業績表現穩健、管理人信譽度高的股票基金通常是比較好的選擇。在進行贖回時，也要理性看待，爭取更多長期獲利的機會。
(金燁)
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