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記者 周宏
股改的制度效應將在明年顯現，購并將全面興起，海外上市的大型國企回歸，境內外市場聯動日益密切。國海富蘭克林基金最新發布的策略報告對于2006年的A股市場做出上述預測。
國海富蘭克林基金認為，股改的順利推進將在明年中期恢復市場的融資功能，新的IPO將帶來新的投資機會，A股將結束邊緣化的尷尬境地。更重要的是，在完善A股市場制度的道路上，股改邁出了關鍵性的一步，游戲規則的優化將對市場產生深遠的利好作用。全流通使得全體股東的利益首次趨于一致，股權增值將替代融資圈錢成為實現大股東利益的主要方式，這將明顯提升A股的投資價值。同時，全流通使換股收購成為可能，購并將全面興起；而敵意收購將使得低估的公司獲得重新定價的可能。
國海富蘭克林基金同時認為，下列因素仍將困擾A股市場:一是績差公司整體仍然高估，全流通將使其加速邊緣化，對市場的沖擊不可小視；二是宏觀經濟的波動和企業盈利能力的下降可能超過預期；三是市場面臨新老劃斷、大型國企IPO、限售股份開始流通等重大事件，可能引發股指一定的波動。四是過去幾年積累的全球資產泡沫如何被實體經濟吸收，及對中國經濟產生的沖擊，將成為市場面臨的重大外部挑戰。
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