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長盛成長價值基金 長盛動態精選基金 基金經理 閔昱
幾乎所有證據都表明，考慮對價因素后的A股市場、特別是其中藍籌股的估值水平已基本合理甚至存在一定程度低估。即使考慮2006年上市公司整體盈利水平最壞情況下可能存在的10-15%利潤下降空間，目前A股市場也已經給場外資金留出足夠的安全邊際。此外，隨著股改基本完成、市場制度建設不斷完善、市場結構化調整的演進及新發行上市的優質公司
將逐步優化整個市場的結構，A股市場估值優勢將得到進一步顯現。因此總體而言，我們堅信2006年將成為市場的重要轉折之年，股指將逐步步入上升通道。而一旦經濟成功轉型和企業盈利下降趨勢企穩，以全新面貌出現的A股市場可能出現一輪較大的牛市行情，畢竟經過多年蓄積后，目前A股市場的潛在需求遠大于潛在的供給。
在上述市場判斷的前提下，我們將采取較為進取的投資策略，重點關注以下機會：
經濟結構調整下的行業投資機會。2006年我們仍將重點投資于收入穩定增長、盈利能力保持穩定或上升的消費服務類資產和行業景氣提高的企業，比如金融、零售、醫藥和電網設備等。同時也會重視在經濟增長模式轉型過程中涌現的部分新興行業，比如3G、新興商業連鎖、數字電視、新能源、新材料等。
并購和整合帶來的投資機會。2006年，經濟環境的變化以及證券市場本身的變革將導致并購數量大幅度增加，并購以及并購價值的產生可能成為推動市場活躍的亮點，
政策主導下的產業投資機會。在通脹持續回落，甚而有通縮風險的物價環境下，我們認為資源價格改革時機已經成熟；未來一段時間國家將進一步完善水、電、煤、氣、油、土地、公共交通、有線電視等公共服務領域的定價機制，并給相關公司帶來一定的投資機會。
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