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易方達50基金經理馬駿
整體預計明年的行情會比較平穩，股指上升和下降的空間都不會太大，但有些行業會表現突出。
對行情有利的因素是A股相對H股的估值較低，很多股票都進入投資的安全區域。隨
著QFII的大舉進入，他們的估值標準也在影響著整個A股市場。比如他們對很多行業的看法，會逐漸被市場所認同。隨著QFII規模的逐步壯大，市場估值標準會逐步國際化。香港作為國際金融中心，其股票市場的估值標準具有較高的參考價值。據統計，H股有20多家有A股，目前已股改了的有6家，相比較而言，考慮股改的因素，其中70%的樣本A股價格比H股都要低10-15%。
但明年的宏觀經濟并不是十分有利，經濟增長速度會放緩。特別是下半年，前兩年投產的項目產能將會集中釋放，特別是鋼鐵、煤炭等行業，供求關系將會有壓力，產能過剩不可避免。
但另一方面，內需的旺盛會給一些行業帶來投資機會。比如說基建行業，它不存在產能過剩的問題，由于生活水平提高，基礎設施建設的需求大大增加，它不僅不增加新的產能，還能消化鋼鐵水泥等過剩的產能；還有比如工程機械、軍工類股票也有機會。中國是全球的制造業中心，它需要大量的現代化的裝備來提高制造水平；此外還有機場、港口以及金融服務業。國外機構對于國內銀行的估值發生了很大變化，他們把壞賬放在評估體系的次要位置，而把金融政策的穩定性放在首位。
總體來看，明年的市場會比較平穩，不會出現大面積的個股機會，將視行業的不同，受宏觀經濟影響的不同，投資機會也會有不同。
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