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唐雪來
大成基金管理有限公司日前發布的投資策略報告指出，2006年將是中國資本市場實現質變的一年，隨著股權分置問題基本解決，基礎性制度建設基本完成，中國股市的投資、融資、價值發現和資源配置功能將得以全面恢復。2006年下半年開始，市場有望持續走強。
該報告認為，2006年上半年股票市場面臨的不確定性非常大，預計總體上將呈現大幅震蕩的走勢。但下半年市場有望逐步走強。2006年的市場將有更多新的投資主題和投資熱點，交投更為活躍。其中，六大投資機會值得關注:
一是行業方面。大消費和服務業前景看好，包括:基于行業景氣的金融服務、零售、地產、科技；持續穩定成長的消費品(食品飲料、中藥、旅游等)；內需型公用事業(公路、機場、航空、有線網絡等)；考慮全周期后估值合理的周期型行業(能源、鋼鐵、有色、石化)；底部或底部逐步復蘇的行業，包括建材、機械、電解鋁等。
二是并購概念及資產重估概念。從投資的角度看，證券市場上有相當數量的股票被大幅低估且融資功能長期喪失，資本并購或私有化的動力大大增加。資產重估主題包括兩個方面:因兼并收購可能催生的企業價值重估，如商業零售網點資源、自然礦產資源等；企業持有資產由于會計準則等變動而導致的資產重估，包括上市公司交叉持股價值重估、商業地產價值重估等。
三是電信、廣電的網絡升級。對于電信產業而言，3G牌照的發放將是改變行業格局的又一次機會。而對于固網運營商而言，2006年中國兩大固網運營商將在省市一級網絡上開始建設NGN，目前市場上對這一投資變化已經開始逐步認識。數字電視是廣電系統推出的業務轉型模式，與傳統的模擬電視比較，用戶費用支出明顯上升，預計2006年數字電視將在沿海發達地區以及部分省會城市逐步推廣。屆時，具備網絡背景的上市公司有望從中受益。
四是能源、資源安全及資源重新定價。2006年政府將加快推進資源性產品價格改革，包括水價、電價、石油及天然氣價格、煤炭價格、土地價格、公交價格、供熱價格等。
五是“十一五規劃”和相關專項規劃。明年是“十一五規劃”的第一年，該規劃涉及到很多產業政策和區域發展政策等，可以預計，市場必將圍繞該規劃進行主題投資。另外，2005年以來，國家發改委已經制定了多個專項發展規劃，這些規劃所涉及到的行業、企業的發展前景值得關注。
六是固定資產投資增速有可能大幅反彈，一些行業因而受益。
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