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□ 本報記者 姜楠
在市場目光全部轉(zhuǎn)移向瘋狂的權(quán)證的時候，國債指數(shù)在人們不經(jīng)意間重新回到108點之上，從12月2日開始連拉八根陽線后小調(diào)一下，繼續(xù)連拉陽線，本周二國債指數(shù)創(chuàng)出近期新高108.86點后稍稍回落，昨日以108.65點報收，成交量一直保持溫和放大態(tài)勢。分析人士認為，國債指數(shù)連續(xù)兩日小調(diào)整，并不能改變其運行趨勢，國債市場可能正在醞釀一輪跨年
度升勢。
博時穩(wěn)定(資訊 凈值 論壇)價值基金是以國債市場為主要目標的純債型開放式基金，其基金經(jīng)理曾明確表示，前期的債市大跌孕育著投資機會，這樣，投資者更容易以較低的價格買入較好的品種。
從時間上看，市場進入擴容真空期，機構(gòu)大都有提前布局的打算。根據(jù)經(jīng)驗，每年年終和年初都是國債市場擴容的真空期，新債發(fā)行少，也是債券市場調(diào)整、趨穩(wěn)的時間段，表現(xiàn)出很強的季節(jié)性和政策性。
華夏基金經(jīng)理人同樣認為，今年年底市場資金面比以往寬松些，而且債券產(chǎn)品的創(chuàng)新速度加快，產(chǎn)品不斷豐富，今年以來已推出短期融資券、遠期、掉期、MBS、ABS、受益權(quán)證券(中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費收益計劃)等，投資者可選擇的范圍在拓寬，增強了債市的吸引力。
有消息稱，權(quán)威人士預(yù)計明年長債發(fā)行規(guī)模將會從800億減少到600億，中央財政赤字也可能繼續(xù)下降，比今年減少50億元。受此消息激勵，當日(12月7日)市場中長期債券漲幅明顯靠前，成為領(lǐng)漲品種。
此外，近期銀行間回購利率也結(jié)束前期大幅上升趨勢，逐漸企穩(wěn)；貨幣市場基金的平均收益水平也大幅回落至2%，甚至更低；11日，中國銀行行長助理、經(jīng)濟學(xué)家朱民在預(yù)測2006年金融形勢時說，明年中國的利率不會上升，還會維持相對比較低的水平；而且，最新一期記帳式國債發(fā)行利率為1.75%，期限為兩年，比銀行同期存款還低一些。這些都凸顯出當前國債市場中存量品種的投資價值。分析人士認為，隨著股票市場權(quán)證炒作逐步降溫，債市有望成為游資轉(zhuǎn)向的主戰(zhàn)場，繼而走出一波真正意義上的跨年度上揚行情。
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