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本周(12月5日～12月9日)大盤(pán)探底反彈，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)收于1114點(diǎn)，周漲幅1.75%，成交量有所放大。上證50ETF權(quán)證即將推出、G股指數(shù)將設(shè)立等消息重新引發(fā)了投資者對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌股G股的投資熱情，大盤(pán)再度表現(xiàn)出較強(qiáng)的上攻意愿，權(quán)證的分流效繼續(xù)加劇了非藍(lán)籌股的調(diào)整。
市場(chǎng)特征指數(shù)表現(xiàn)中值得關(guān)注的是，上證50指數(shù)在ETF權(quán)證即將推出的情況下領(lǐng)漲市
場(chǎng)，并帶動(dòng)其他成分股及藍(lán)籌股板塊上漲。行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)中值得關(guān)注的是，港口、公路在前期機(jī)構(gòu)大幅調(diào)倉(cāng)結(jié)束后開(kāi)始反彈，石化在成品油定價(jià)機(jī)制改革與私有化消息(包括有色)刺激下表現(xiàn)良好，人民幣升值與股改則為銀行注入新的上漲動(dòng)力。
展望下階段市場(chǎng)走勢(shì)，我們近期一直強(qiáng)調(diào)：業(yè)績(jī)下滑的憂(yōu)慮已經(jīng)在現(xiàn)有股價(jià)中得到充分反映，股改提速后大盤(pán)藍(lán)籌股對(duì)價(jià)預(yù)期的不斷兌現(xiàn)將為市場(chǎng)構(gòu)成有力支持，較高的安全邊際正在吸引場(chǎng)外資金逐步介入，并且管理層也有能力通過(guò)調(diào)節(jié)大盤(pán)藍(lán)籌股的股改進(jìn)程與對(duì)價(jià)幅度等手段維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定。因此，隨著市場(chǎng)的下跌，我們對(duì)未來(lái)市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)偏于樂(lè)觀(guān)。從市場(chǎng)熱點(diǎn)來(lái)看，我們認(rèn)為：在股改的對(duì)價(jià)行情逐步降溫后，市場(chǎng)將重新恢復(fù)到價(jià)值投資上來(lái)。而許多虧損、微利、低價(jià)高市盈率的非藍(lán)籌股群體在前期大幅上漲后，下階段可能面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，下階段我們將重點(diǎn)加強(qiáng)公司基本面的跟蹤和研究，除了現(xiàn)有的藍(lán)籌股以外，適當(dāng)放寬股票研究的覆蓋范圍，加大對(duì)部分成長(zhǎng)性較好、估值合理的中小盤(pán)公司的研究。
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