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本周大盤仍基本延續了振蕩整理走勢，全周在1119.34到1089.56上下30個點的范圍內窄幅波動，最后收市較前周下跌1.71%。成交量在權證火爆分流資金下繼續萎縮，盤面熱點乏善可陳。三只權證的日成交量已經相當于兩市股票日成交量的80%以上，讓年末本來就比較淡靜的市場更是死水一潭。雖然權證在本周末后段走軟，而且創設制度也引來越來越大的質疑，但下周深交所的三只權證聯袂上市，預期熱度不會那么快消散。正股市場已經進入股改麻木期，對價水平基本可以預期，前期喧囂的各類概念題材也均進入年底“冬眠”期，對資金
缺乏吸引力。在這樣的格局下，此消彼漲，資金流向權證，以及有T+0傳聞的中小板和封閉式基金市場也是自然的結果。缺乏基本面熱點之下，資金面和技術面可能會暫時成為大盤走勢的主導力量，從這個角度看，對年末的大盤仍需謹慎。
深圳證券交易所日前表示已經完成中小企業板包括上市準入、監管、退市、交易與市場監察在內的各項業務創新，為近段時間中小企業板整體走強提供了有力注腳。目前中小企業板已經率先完成股權分置改革，股票名稱也不再帶“G”，迎來全面制度創新理所當然。雖然交易制度改革極可能并非如市場所愿，但一方面，基于中小企業板指數的產品創設的利好預期，對該板塊形成支撐，另一方面，市場經過多年的價值投資后，關注點開始轉向成長性，該板塊正切合這一思路。雖然中小企業板的全流通IPO可能較早開閘，對整個市場帶來一定的擴容壓力沖擊，但這種壓力可能也是短暫的，有擴容才能給市場帶來新的活力。因此無論從哪個角度看，率先完成股權分置改革的中小板都是值得重點關注的。
中央經濟工作會議于12月1日結束。從會議提出的8項重點工作看，中心主題是“增長”、“效能”和“公平”。首先是“增長“，8項主要任務中的第一項即提出要“保持經濟平穩較快增長的良好勢頭”，經濟增長對解決就業問題至關重要，這與會議提出“堅持把擴大就業擺在經濟社會發展更加突出的位置”是相對應的。增長三架馬車中的短腳-內需被提高到“經濟發展的長期戰略方針與基本立足點”的高度。財政政策可能會在今后扮演更積極的角色，但著力方向將改變為：繼續增強基礎設施、能源交通等瓶頸行業的投資；增大政府對農村基礎設施建設的投入以“建設社會主義新農村”。其次是“效能”。在“十一五”期間將提高能源使用效率20%這一目標是十六屆五中全會《建議》中僅有的兩個量化指標之一，可見目前中央政府對能源、資源使用效率提高的重視程度。此次中央經濟工作會議更提出要“明年務必取得明顯成效”。能源技術改造、新能源，以及能源資源價格理順，都將為市場提供持續的熱點和題材。最后是“公平”主題。無論是建設“社會主義新農村”還是建設“和諧社會”，其反映的都是政府縮小貧富、城鄉差距，促進社會公平的政策目標。會議提出要“著力解決人民群眾最關心、最直接、最現實的利益問題”。預期政府將加大在教育、社會保障、醫療衛生等老百姓最為關心的民生方面的支出。在上述三個主旋律下，預期明年的中國經濟仍將保持平穩增長的格局。(海富通基金管理公司供稿)
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