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記者 王炯
交銀施羅德股票精選基金經(jīng)理稱
在整體市場依舊處于弱勢的大背景下，以面值打開贖回，交銀施羅德股票精選基金可以說成功走出了建倉期的第一步。該基金經(jīng)理趙楓近日在接受記者采訪時介紹指出，凈值
保持穩(wěn)定，并由于基準的最大因素歸功于有效的資產(chǎn)配置、謹慎的個股選擇和正確的操作策略。
趙楓介紹說，歸因分析的結(jié)果表明，資產(chǎn)配置構(gòu)成基金超額收益的77%，證券選擇構(gòu)成其余的23%。證券選擇的超額收益一方面反映了在個股和債券選擇方面的收益，另一方面也反映了在建倉時機把握上的收益。通過謹慎的資產(chǎn)配置，基金凈值在過去2個月內(nèi)跑贏基準指數(shù)約3個百分點。
他強調(diào)指出，盡管凈值基本保持在面值小范圍波動，并非是消極等待的策略，而是建立在對市場走勢判斷的基礎(chǔ)上，主動的資產(chǎn)配置和操作策略。他稱，在基金發(fā)行期間，公司對股票市場的看法是中長期看好，但短期由于宏觀調(diào)控的原因?qū)κ袌鲚^為謹慎。在實際操作中，基金遵循了當初的判斷，沒有貿(mào)然大規(guī)模建倉，而是采取了在市場急跌時建倉的策略，規(guī)避了市場的短期風險。在債券方面，同樣也采取了較為謹慎策略，在央行回籠資金力度加大的情況下，大幅減持了債券倉位，并縮短了債券久期，有效地規(guī)避了市場升息預(yù)期所帶來的風險。
在個股選擇方面，趙楓表示，雖然公司關(guān)注到部分媒體評論基金個股選擇傾向"小而美"，但交銀施羅德股票精選基金沒有刻意去追逐小盤股，而是基于價值投資的理念，在綜合估值水平和流動性風險的前提下，選擇時機介入價值被低估的個股。
制度創(chuàng)新所帶來的套利機會將會是明年市場很重要的盈利來源。趙楓表示，就權(quán)證品種本身而言，價格已被嚴重高估，投機氣氛過濃。但公司同時也認為，隨著市場化改革的加深，創(chuàng)新品種給市場帶來了眾多的制度套利機會，包括創(chuàng)設(shè)權(quán)證給正股所帶來的做多支撐，包括含權(quán)證個股對下跌風險的鎖定等等，而股改方案的多樣性更是提供了類似于私有化這種低風險套利機會。
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