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□本報記者 周文亮
日前，廣發基金管理有限公司旗下第五只產品——廣發聚豐基金正在工行等網點熱銷。其投資策略頗為人關注。價值類股票投資和成長類股票投資是兩個主要的投資方法，廣發聚豐基金聲稱，在投資上不偏不倚，對價值與成長并重，采取價值型投資與成長型投資平衡配置的策略。
該基金的基金經理易陽方認為，單純的投資策略無所謂對錯，關鍵是要在正確的時間運用正確的投資策略。“廣發聚豐基金是我們的第四只偏股基金，它與前三只基金在投資理念上有相通之處，但在投資方向上又存在差別。”據易陽方介紹，與單純投資于價值類股票或者成長類股票的基金產品不同，廣發聚豐基金可選擇的投資股票更多，主要根據市場發展階段選擇最具投資價值的股票。
基金投資沒有永恒的、一成不變的策略，只有永恒地追求投資收益，為投資者創造價值，易陽方認為。隨著時間的推移，成長股和價值股會相互轉化，同樣一個上市公司在不同的時期經營狀況不同、未來的成長性也不一樣、各個時期市場的估值水平也不一樣，以微軟為例，從1996年至2002年，微軟的利潤增長了近3倍，股價上漲了450%以上，很多成長型投資經理從中受益；此后，隨著Windows和Office的更新變得日益耗時和復雜，微軟的前進步伐開始放緩：在過去五年里，微軟流通股的股價下跌了13%。不過，隨著該公司股價的走低，價值型投資經理卻開始看好該股。芝加哥研究機構晨星公司的分析師端德蘭說：“微軟正處于過渡時期。90年代時，微軟是最優秀的成長股之一。現在，它已是一家更為成熟的公司，因此你會看到成長型投資者退出，而許多價值型投資者進入。”
易陽方強調：“根據我們對國內股市的研究，價值與成長型股票風格指數的階段性表現差異較大，集中投資于股票市場某類風格股票的投資者承擔的風險更大：比如在2002年價值型股票的表現要遠好于成長型股票，相比而言投資成長型股票的投資者承受的風險比較大；而在2005年上半年成長型股票的表現要遠好于價值型股票，相比而言投資價值型股票的投資者承受的風險就比較大。廣發聚豐基金作為一只主動型的基金產品，其投資策略就是通過價值類與成長類股票的動態優化配置，獲取長期穩定收益。”
易陽方認為，基金發展到今天，國際上大的門類產品國內基本都有了，對于產品的創新，我們不能為創新而創新，不能為了市場概念而創新，而是要結合每個公司的優勢和市場情況。國內外的實證研究表明，成長股與價值股的業績表現具輪動性，表現出成長類和價值類股票業績的周期性轉換的特征。因此，廣發聚豐基金擬通過正確把握市場脈搏，通過對價值類與成長類股票進行動態優化配置，謀取獲得長期穩定的收益。
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