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本周大盤仍圍繞1100點震蕩整理，上證綜指周一以1118點開盤，最低1094點，最高1123點，周五收在1115點，一周漲幅為-0.19%，周成交額較上一周小幅增加。分行業看，鋼鐵、金融、家電、酒店旅游和造紙包裝行業指數領先大盤，石化、通信、化纖、計算機硬件和建材行業指數表現落后。本周市場最大熱點無疑為武鋼權證，場內投機欲望高漲，對A股市場資金形成了嚴重的分流。由于市場在傳聞年內G股實行“T＋0”交易制度，刺激了G股板塊的走強，尤其是已完成股改的中小企業板，整體勢頭最為強勁。滬指對“千一”的反復確認，反
映了投資者對這一底部區域的認可。
周內市場焦點集中在權證交易及相關股票上。武鋼認購與認沽權證在上市交易以后連續三天漲停，雖然已經遠高于其基本價值，但市場的熱情顯然還沒有退卻。針對這種狀況，上證所下發《關于證券公司創設武鋼權證有關事項的通知》，推出了連續創設制度，希望通過增加供給的方式讓權證回歸合理價格。對于創設來講，實現盈利的最重要前提在于權證價格的虛高。對于創設認沽權證來講，只要拿出相應的資金做擔保就可以，按照當前武鋼認沽權證1.86的價格，如果武鋼股價不低于1.30元，就可以保證券商保賺不賠，而武鋼股價低于1.30元的可能幾乎是不可能的。對于創設認購權證，則需要相應的武鋼股票做抵押，以當前武鋼認購權證1.52的價格，只要武鋼股價不高于4.42元，創設認購權證的券商就可以穩賺。因此，在目前權證火爆的情況下，券商創設權證的積極性是極高的。武鋼權證創設制度的推出有助于平抑目前權證的熱炒，并對G武鋼股價形成強烈刺激。此項制度實際上體現了交易所試點此項制度的意愿，如果成功，創設制度將可能在股改權證以及備兌權證的發行全面實施，這使其他可發行、創設權證的大盤藍籌股的投資價值受到市場高度重視，重新點燃了市場對大盤藍籌股投資熱情。
高層繼續推動股改，各地再發股改時間表。中國證監會副主席屠光紹日前表示，在前一階段的基礎上，股權分置改革應當把握時機，適當加快改革進程，使股改積極穩妥有序推進，已經完成或正在進入改革程序的公司達到280余家。國務院五部委目前已組織四個工作組，奔赴各地調研、推進股改工作。上證所副總經理周勤業表示，IPO和再融資要等股改之后進行。周勤業表示，明年2月底完成股改公司的市值將有望超過市場總市值的50%；以目前每周20家左右的節奏，一年能夠達到千家左右；以此推算，大概到明年年底之前可基本完成股改。目前，上證所G股指數已在內部運行。市場預計，如果大盤不穩定，完成股改的上市公司市值不超過總市值的50%，是不會新老劃斷的。自11月10日五部委股改工作會議后，高層對各地股改施加了壓力，股改已成為一項政治任務，從各地方的表態來看，明年3月占60-70%市值的上市公司完成股改已基本不成問題。據報道，本月初，證監會將“關于新股發行和再融資”的討論稿下發到各地證監局，要求其召集券商研究討論。討論稿的核心是在全流通后實行融資市場化，其中，IPO和再融資政策都有所放寬，持續盈利能力成為“放行”的核心指標。也因此，投行人士普遍認為，新股發行和再融資的重新啟動將會推至明年2季度進行。(海富通基金管理公司)
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