湘財荷銀：滬指面臨多重壓力關注成交量變化

http://whmsebhyy.com 2005年11月18日 11:05 湘財荷銀基金管理公司

　　行情回顧：

　　2005年11月17日(周四)全天股指上下波動僅僅只有8點，市場的謹慎程度可見一斑。雖然均線系統暫時不對股指造成過大壓力，但是千一整數關口還是有明顯的心理陰影，今日股指三次試探性的上攻也是無功而返，成交量依舊不濟。今日市場最大的特點就是市場波動整體上的無序性。漲幅榜上熱點凌亂，無板塊特征，個股活躍行情已是近期市場主調。然而

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量能低迷，個股強者恒強，弱者恒弱也成為了近期市場司空見慣的格局。占據榜前的仍然是深滬本地股如陸家嘴以及一些三線股，香梨股份、秦豐農業等農業股較為突出，但該板塊市場號召力一般；值得留意的是上海本地地產股有所異動，中華企業、金地集團等一批公司交投比較活躍；另外部分G股呈現上揚走勢，同時部分醫藥股由于禽流感消息的作用而有所走強，但都對市場人氣的吸引力不強；部分石化股也有積極表現。跌幅榜上中集集團、海油工程、貴州茅臺等部分基金重倉股依然持續弱態，表現不佳；近期持續高溫的水泥板塊由于領頭羊四川雙馬、福建水泥的疲軟表現也整體退潮；而昨日貢獻巨大的鋼鐵股也沒有能夠梅開二度，部分個股甚至出現在跌幅榜前列。由于滬指上方面臨10日均線、30日均線、半年線等多重壓力位，要想突破這種多重技術壓力位就需要成交量的放大，因此應重點關注市場成交量的變化情況。

　　宏觀經濟：

　　昨日，我國企業短期融資券發行總額突破千億元大關，達到1009億元。在41家發券企業中，20家上市公司的發行總額為362億元。

　　中國人民銀行金融市場司副司長時文朝昨日向本報記者透露，今后民營企業發行短期融資券的數量將逐步增加，

證券公司的主承銷資格正在積極研究中。央行已經制定了銀行間債券市場發展的一攬子計劃，待時機成熟時對外公布。

　　短期融資券分為3個月、6個月、9個月、1年等4個期限品種，不同信用等級企業發行的融資券利率正逐步分化，其中一年期短期融資券的收益率為2.92%-2.94%。目前，共有41家企業在銀行間債券市場發行54期短期融資券。首期發行的國家開發投資公司第一期短期融資券已按期足額償付，兌付金額為10億元。五礦集團發行的2005年第二期短期融資券也即將到期，發行人、主承銷商和相關中介機構已做好兌付準備。

　　時文朝介紹，各發行人均按《短期融資券管理辦法》和《短期融資券信息披露規程》的規定，向銀行間市場進行了發行信息披露和持續性信息披露，部分發行人還就

股權分置改革事項進行了臨時信息披露。

　　他說，短期融資券市場是開放的市場。發行人除大型國有企業及優質上市公司外，也有萬向錢潮、橫店集團等民營企業。發行企業的行業背景正逐步多樣化。除繼續支持相關行業優勢企業降低財務成本、提高競爭能力，緩解“煤電油運”和原材料行業的瓶頸制約外，電信、農業、旅游、傳媒等行業的優質企業也加入發行短期融資券的行列。今后，民營企業的發行數量將逐步擴大。

　　目前，短期融資券主承銷商有工、農、中、建、交、華夏、民生、浦東發展、國開行等13家商業銀行。浙商銀行和12家創新類試點證券公司已獲承銷商資格。對于“證券公司何時能當主承銷”這一問題，時文朝表示，目前正在積極研究之中。

　　至于融資券市場的發展規模，時文朝稱，這取決于發債主體和承銷商的意愿，但應服從國家產業政策和

宏觀調控需要。從長遠看，短期融資券市場的發展會對銀行貸款產生較大的替代效應。將來會有越來越多的好企業走向直接融資，從而真正促使商業銀行轉向為中小企業提供更多的融資服務。

　　時文朝強調，短期融資券市場的評級不允許“試錯”。評級市場需要充分競爭機制，一旦發現有違規情況，將永久取消其評級資格。最近幾個月，短期融資券二級市場的信用評級差異已經體現出來。

　　談及“央行將推出資產支持商業票據(ABCP)”的報道，時文朝說，央行目前沒有進行這方面的工作，也不了解這方面的事情。但央行支持市場主體進行金融創新產品的開發，而且創新主體最終將由監管部門向市場主體逐漸轉變。(中證網）

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