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□ 本報(bào)記者 王姣姣
7月5日開(kāi)始發(fā)行的匯添富優(yōu)勢(shì)精選基金受到投資者歡迎，不到一周認(rèn)購(gòu)量就接近一億元。匯添富基金管理公司投資總監(jiān)張暉日前在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，從稍長(zhǎng)一段的視野來(lái)看，目前正是選股布點(diǎn)的最佳時(shí)機(jī)。
張暉對(duì)記者強(qiáng)調(diào)：“一套嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y程序，不一定能帶來(lái)較高的收益率，但卻能將發(fā)生錯(cuò)誤的概率降至最低”。如果沒(méi)有一個(gè)有效的、嚴(yán)格執(zhí)行的投資流程，投資組合很難保持高品質(zhì)。這樣的觀點(diǎn)也體現(xiàn)在匯添富的投資風(fēng)格上：立足基本分析，注重成長(zhǎng)投資和價(jià)值投資融匯；均衡配置資產(chǎn)，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)；團(tuán)隊(duì)合作，充分發(fā)揮集體智慧。
張暉介紹，匯添富的投資風(fēng)格包含三個(gè)特點(diǎn)：一是注重基本面分析，在投資風(fēng)格上不能偏向，要兼顧價(jià)值投資和成長(zhǎng)投資；二是均衡配置資產(chǎn)，不追求大贏，避免大輸；三是實(shí)行團(tuán)隊(duì)制的投資模式，發(fā)揮集體智慧。
與之相配合，匯添富的投資流程也有其獨(dú)到的特點(diǎn)。除了基金公司都有的投資決策委員會(huì)、股票庫(kù)以外，匯添富的投資流程還要求：由首席分析師提出策略報(bào)告；由研究員提出備選股票庫(kù)；由投資研究會(huì)議確定核心股票庫(kù)；在股票庫(kù)的基礎(chǔ)上，研究員和基金經(jīng)理經(jīng)討論形成當(dāng)期的買賣名單，直接指導(dǎo)當(dāng)期基金運(yùn)作。
這個(gè)安排源于張暉自己的成功經(jīng)驗(yàn)，也得到匯添富國(guó)際投資顧問(wèn)的指導(dǎo)和支持。在管理天益價(jià)值基金的時(shí)候，張暉就股票的選擇、跟蹤和論證跟研究人員的配合形成了制度化的工作模式，而且自我約束。張暉總結(jié)說(shuō)“這能很大程度上避免了投資的盲目性。并最大程度地借用內(nèi)、外部研究成果。”這樣做的結(jié)果是，張暉管理的天益價(jià)值基金在去年下半年一舉抓到了云南白藥(資訊 行情 論壇)等多只牛股，基金凈值逆勢(shì)而上。
談到下一階段的投資策略，張暉表示，宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)和股權(quán)分置改革是下一步影響市場(chǎng)的最重要的兩個(gè)因素。匯添富精選基金首先會(huì)重點(diǎn)把握近兩年穩(wěn)定成長(zhǎng)的行業(yè)、精選優(yōu)勢(shì)企業(yè)；同時(shí)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注股權(quán)分置改革后對(duì)股票定價(jià)帶來(lái)的深遠(yuǎn)影響，積極挖掘價(jià)值型的投資機(jī)會(huì)。
他認(rèn)為，近兩年的市場(chǎng)已經(jīng)證明了基于宏觀考察下投資主題判斷的重要性，企業(yè)的利潤(rùn)周期往往滯后于宏觀的經(jīng)濟(jì)周期，而股票的價(jià)格變動(dòng)往往領(lǐng)先于宏觀經(jīng)濟(jì)周期。從稍長(zhǎng)一段的視野來(lái)看，目前正是選股布點(diǎn)的最佳時(shí)機(jī)。最困難的時(shí)候可能也是最有機(jī)會(huì)的時(shí)候，投資者一定要辯證地看待目前的市場(chǎng)。
據(jù)悉，張暉名列近三年中市場(chǎng)最會(huì)賺錢的基金經(jīng)理，他于2003年管理的漢盛基金，收益率達(dá)23.8%，在同規(guī)模基金中排名三甲；他管理的天益價(jià)值基金在2004年6月成立后，業(yè)績(jī)遙遙領(lǐng)先，至今年一季度的十個(gè)月內(nèi)收益率高達(dá)23.1%，業(yè)內(nèi)排名第一。
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