最會賺錢的基金經理張暉談基金是如何選股的

　　被業內譽為近三年中“最會賺錢的基金經理”的張暉現為匯添富基金公司投資總監。他認為現階段的投資策略要把握宏觀經濟動態、匯率變化和股權分置改革。

　　在記者請張暉細談基金如何選股時，他談了自己2004年10月操作過的第一份投資組合，從中可以清楚地看到云南白藥(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等一批牛股。那么，張暉是如何發現和把握這些股票的呢？

　　張暉說，拿東阿阿膠(資訊 行情 論壇)和云南白藥來說，兩者同為醫藥行業，又同在去年下半年被機構投資者所看好，他所管理的基金成立時選擇的是云南白藥。他的判斷是，東阿阿膠的主營是保健品，而保健品的消費跟時裝類似，是有時尚風潮的，具有相當的不穩定性。而云南白藥系列產品的消費需求穩定、清晰。另外，東阿阿膠是靠大量的營銷來維持的，其營銷模式中存在著相當的風險，而這種風險卻被許多投資者所忽視；相比之下，云南白藥的銷售模式穩定，而且其產品又有一定的毛利率增長空間。因此，張暉選擇了云南白藥。

　　其后的市場驗證了這種判斷。在之后的12個月里，云南白藥的最大漲幅超過100%，東阿阿膠為45%。而截至上周，云南白藥的漲幅仍有68%，而東阿阿膠則幾乎回到了一年前的位置。(高翔)