博時基金：自下而上精選品種 相對集中重點持有

　　今年上半年，上證綜合指數(資訊 行情 論壇)下跌14.69%；按照證監會的行業劃分，沒有任何一個行業獲得了正收益；雖然有的行業跑贏了上證綜指，但并沒有使投資者獲得絕對回報。對基金業來說，如果采用的是買入并持有的策略，這半年的投資管理面臨了較大的壓力。

　　但市場上還是有機會存在的：一是在自上而下的資產配置中，注意對時機的把握和

行業配置；二是自下而上精選品種，重點持有并相對集中。如上半年金屬非金屬行業指數下跌19%，而寶鋼的股價下跌10%，跑贏了行業指數，適當選擇此類股票是規避風險的一種方法。

　　目前，宏觀經濟預期下降，市場會對此提前反映，且國內上市公司中抗周期性的公司較少，這些因素均加大了二級市場的操作難度。但資本市場有其自身的規則，如債券市場同期就有很好的收益。另外，總會有一些行業的表現好于大盤，如交通運輸、銀行、食品飲料等，我們會將投資者的資金放到表現相對較好的行業上來。(博時基金公司供稿)