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□ 本報記者 玉榮 海燕
日前，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)推出股權(quán)分置改革方案，非流通股股東向流通股股東每10股送2.2股和1份行權(quán)價為4.50元、存續(xù)期為378天的認(rèn)購權(quán)證，并在全景網(wǎng)舉行股權(quán)分置改革路演。諾安基金投資總監(jiān)趙永鍵接受記者采訪時說，第二批股權(quán)分置改革試點(diǎn)方案的42家上市公司，基金對其投資力度各不相同。從公開信息中可以明確看到，長江電力(資訊
行情 論壇)、寶鋼股份、中化國際(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)等上市公司是基金相對重點(diǎn)投資的股票。
記者：第二批股改試點(diǎn)方案有什么特點(diǎn)？
趙永鍵：第二批股權(quán)分置改革試點(diǎn)方案有幾個明顯的特征：其一，參與改革試點(diǎn)的上市公司數(shù)量明顯增加，由第一批的4家公司增至42家，反映了股權(quán)分置改革的重要性、急迫性，體現(xiàn)了管理層“開弓沒有回頭箭”的堅(jiān)定決心。其二，參與改革試點(diǎn)的上市公司呈現(xiàn)多元化的特征，既有國家大型企業(yè)，也有中小板的民營企業(yè)；既有非流動股比重大的企業(yè)，也有股權(quán)比較分散的企業(yè)；等等。除了不含帶H股、B股的上市公司，其他各種類型上市公司基本都有。其三，股權(quán)分置試點(diǎn)方案多元化。第二批試點(diǎn)方案包括了送股、縮股、權(quán)證、大股東回購等多種方案，有利于上市公司根據(jù)自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理狀況，選擇不同的方案，完成股權(quán)分置改革。總之，第二批股權(quán)分置改革試點(diǎn)方案，有利于加快解決股權(quán)分置問題，盡快穩(wěn)定投資者投資預(yù)期，盡早恢復(fù)股票市場的正常功能，從而促進(jìn)中國國民經(jīng)濟(jì)與證券市場的協(xié)調(diào)發(fā)展。
記者：基金在股權(quán)分置改革中扮演了什么角色？
趙永鍵：我認(rèn)為，基金在中國股票市場股權(quán)分置改革中扮演了積極的角色。首先，基金是股權(quán)分置改革的重要推進(jìn)者。在過去幾年，基金積極倡導(dǎo)“價值投資”理念。而“價值投資”需要制度的保障，只有解決了股權(quán)分置問題，流通股的投資利益才有可能得到有效保護(hù)。其次，基金是本次股權(quán)分置改革的積極參與者。基金所持流通股相對集中，基金經(jīng)理相對比較專業(yè)，能夠有效地就股權(quán)分置改革方案與大股東、非流通股東進(jìn)行充分交流、溝通，充分表達(dá)流通股東的意見，積極尋求最佳解決途徑。最后，基金在與非流通股東進(jìn)行方案討論、方案表決過程中，是以持有人利益最大化為原則。在兼顧平衡長期利益與短期利益、整體利益與局部的基礎(chǔ)上，在現(xiàn)有法律框架下，基金堅(jiān)定維護(hù)基金持有人(流通股東)的正當(dāng)利益。
記者：與股權(quán)分置改革前相比，基金作為流通股東與非流通股東博弈有何變化？
趙永鍵：首先，股權(quán)分置改革需要流通股東、非流通股東雙方的積極參與。基金持有流通股比較集中，一定程度上成為流通股東的代表，來與非流通股東進(jìn)行溝通，客觀上能提高流通股東在股權(quán)分置改革中的談判地位。其次，股權(quán)分置改革將從制度上改變目前“同股不同權(quán)”的現(xiàn)狀。股權(quán)分置改革完成后，將不存在流通股東與非流通股東的區(qū)別。可以預(yù)見的是，即使完成股權(quán)分置改革，公司大股東與小股東的矛盾依舊會存在。基金將在相應(yīng)的法律、法規(guī)框架下，繼續(xù)堅(jiān)持維護(hù)持有人利益，與其他股東一起促進(jìn)上市公司規(guī)范發(fā)展。
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