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早報記者 湯涵婷 肖莉 實習生 黨文俊
廣受關注的大盤藍籌股長江電力(資訊 行情 論壇)(600900)昨日公布了其股改方案。此方案包括了送股、派現、轉增股以及權證等多種形式，幾乎涵蓋了此前推出的股改方案中的所有手段。但多家基金公司負責人表示，長電方案“沒有誠意”，屬“芝麻換綠豆”，極需改進。
按長江電力方案，流通股股東每10股共實得1.6706股及5.88元現金(含稅)。其中，非流通股股東實際支付給流通股股東的對價是每10股送1.2496股派1.74元，所剩的每10股送0.421股派4.14元則由上市公司通過資本公積金和派現的方式“埋單”。
對“沒有誠意”的長電方案，市場迅速予以回應。昨天，上證50(資訊 行情 論壇)下跌近2.2%。湘財證券分析師張結預計，本周市場將出現較大幅度的波動，短期還可能下探。
“長電的方案帶有很大的欺騙性，其中很大部分是用上市公司的錢還大股東的債，流通股股東顯然不能接受。”滬上某基金公司投資總監昨天對記者說。
該總監強調，盡管尚福林再三要求基金公司配合股改工作，但長電的方案太過復雜，這說明非流通股股東缺乏誠意，“如果方案不進行進一步修改，大股東不自身拿出更多對價，我們保留在股東表決時投反對票的權利。”他認為，相比之下，同為大盤藍籌股的寶鋼股份(資訊 行情 論壇)“10送2.2股加1份認購權證”的對價方案則更直接明了。
另一家基金公司的投資總監也表示，從以前其他方案的通過情況看，非流通股股東拿出15%的所持股份是市場認可的“對價底線”，長電的比例不足4%，很難讓市場接受。目前該基金投贊成票的可能不太大。“當然，我們也會配合保薦方與非流通股股東再做進一步溝通。”
一家大型基金公司經理助理也對記者說，長電的方案至少應該提高到每10股送2股。
對此，長電保薦項目負責人之一葛小波拒絕回答記者關于“大股東是否會作出進一步讓利”的問題。
北方證券分析師莫廣亮指出，盡管基金等機構投資者對此方案存有不滿，但在真正表決時，機構投資者的投票仍會以贊成居多。保障既得利益是機構投資者的第一選擇，方案如果得不到通過，既失去了實際利益，又要承擔股價進一步下跌的損失。
對于長電今日復牌后的走勢，莫廣亮預測，長電的方案實際相當于“每10股送2.93股”，略低于10送3的市場預期底線，預計不太會受市場歡迎，加上近期“試點概念股”的全面遇冷，小幅上漲應是今天長電的走勢。但仍值得注意的是，長電是基金的第二大重倉股，加上水電行業處于景氣周期，長電的基本面向好，股改后的中長線機會看好。
一些基金公司指出，總體看，已公布的第二批試點公司的方案基本符合甚至優于市場預期，但其復牌后的股價表現卻是每況愈下，反映出目前市場對股權分置改革試點的熱情在降低。
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